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1、公司财务数据
图1：2024年营收同比增加12.27% 图2：2024年归母净利润同比增加53.99%
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资料来源：资料来源：图3：净资产收益率 图4：资产负债率
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资料来源：资料来源：图5：资产周转率 图6：毛利率、净利率及期间费用率
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图7：期间费用率 图8：经营活动现金流净额
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资料来源：资料来源：图9：研发费用 图10：2025Q1营收同比增加40.50%
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资料来源：资料来源：图11：2025Q1归母净利润同比增加61.69% 图12：季度净资产收益率
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图13：季度资产负债率 图14：季度资产周转率
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资料来源：资料来源：图15：季度毛利率、净利率及期间费用率 图16：季度期间费用率
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资料来源：资料来源：图17：季度经营活动现金流净额 图18：季度研发费用情况
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请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告2、盈利预测与评级
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证券研究报告
我们预计公司2025-2027年营业收入分别为135.50、147.00、152.97亿元，归母净利润分别为3.32、4.08、4.67亿元，对应PE分别13.3、10.8、9.5倍。公司是国内表面活性剂、油脂化学品的龙头之一，天然油脂基表活总销量位居前列，看好公司成长性，首次覆盖，给予“买入”评级。
3、风险提示
宏观经济波动风险；产能投放不及预期；产品价格波动风险；原材料价格波动的风险；汇率波动损失风险；未来需求下滑；新项目进度不及预期。