中国中免集团主要财务能力分析案例综述
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TOC\o1-3\h\u24333中国中免集团主要财务能力分析案例综述 1
230151.1中国中免偿债能力分析 1
168541.2中国中免盈利能力分析 3
215041.3中国中免成长能力分析 5
13631.4中国中免营运能力分析 6
104601.5中国中免杜邦分析 8
1.1中国中免偿债能力分析
企业的偿债能力从时间角度来说主要分为两种，一种是企业用资产偿还长期债务的能力，这种能力一般来说可以称为长期偿债能力，另一种是偿还短期债务的能力，这种能力一般来说可以称为短期偿债能力。这两种偿债能力在一定程度上包含了一个企业有无支付现金的能力，同时还包含着一个企业有偿还债务能力,两种能力所反映的具体财务指标可以很清晰地说明企业能否持续良好发展。企业财务状况在一定程度上来说是需要通过评估判断一个企业偿债能力来反映与体现的。从下图可以看出，中国中免基本财务指标数据，从财务分析的角度来说衡量企业偿债能力的指标包括：流动比率、速动比率、负债比率。
表4.9中国中免2015年-2020年偿债能力财务指标
2015年
2016年
2017年
2018年
2019年
2020年
流动比率(%)
3.22
3.49
2.97
2.51
2.79
1.98
速动比率(%)
2.72
2.93
2.41
1.75
1.78
1.04
现金比率(%)
143.04
232.47
199.6
144.86
149.54
93.9
利息支付倍数(%)
-19,730.04
-6,337.56
-2,583.78
-76,321.89
67,093.88
-1,673.74
资产负债率(%)
24.4
22.72
28.29
30.78
27.3
37.55
长期债务与营运资金比率(%)
--
--
--
--
--
--
股东权益比率(%)
75.6
77.28
71.71
69.22
72.7
62.45
长期负债比率(%)
--
--
--
--
--
--
股东权益与固定资产比率(%)
755.68
889.15
1,052.87
961.84
1,367.25
1,645.92
负债与所有者权益比率(%)
32.28
29.4
39.44
44.46
37.55
60.13
长期资产与长期资金比率(%)
--
--
--
--
--
--
资本化比率(%)
--
--
--
--
--
--
固定资产净值率(%)
78.16
73.34
67.96
70.44
69.36
64.04
资本固定化比率(%)
32.67
28.43
25.58
39.12
37.84
41.82
产权比率(%)
30.92
28.89
38.33
41.94
35.69
59.82
清算价值比率(%)
--
--
--
--
--
--
固定资产比重(%)
10
8.69
6.81
7.2
5.32
3.79
（1）流动比率
从表4.9的相关财务数据变化来看，2015年-2020年，公司六年以来的流动比率变化较明显，总的来说流动比率变化较大且不稳定是不利于中国中免的稳定发展,中国中免应该应找出原因，找出相关措施解决问题。总的来说，从表4.9中的财务数据可以看到2020年流动比率为1.98，2019年为2.79，1.98与2.79年相比大幅下降，2020年中国中免流动比率下降了0.81。主要因为：从表4.+9中的相关数据可以看到2020年中国中免流动资产为3,097.118.5万元，2019年为2,311,540.51万元，同比大幅增长了33.99%。2020年中国中免流动负债为1,566,103.53万元，其流动负债与2019年的流动负债值840,309.18万元相比，表现出大幅增长，增长了86.37%。2020年流动资产整体数值表现出大幅增长，究其原因主要是受海南离岛免税政策对免税业、旅游业的相关影响较大，加之2020年7月海南离岛免税新政的进一步实施且政策进一步利好，政策影响后的公司离岛免税业务出现了大幅增长的情况，产生大量应收账款，加之疫情影响积压了大量存货，公司流动资产大幅增加，相反流动比率略微下降。其次，中国中免近几年流动资产的增长速度较慢，而同时中国中免近几年流动负债的增长速度较快，资产的增长更加慢,这样一来可以看到流动比率自然下降较快。通过上文分析可以知道公司流动比率总体来说是在下降的，但是和行业平均水平相比，仍然处于高水平，可以得出中国中免一方面来说具有较好的偿债能力，而另一方面看来中国中免可以说是具有合理的流动比率。总的来说，五年来流动比率总体呈下降趋势，海南离岛免税政策在一定程度上也影响了流动比率的变化。
（2）速动比率
总的来说,中国中免速动比率逐