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行业动态报告/钢铁

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12024年钢铁板块小幅上涨，25Q1涨幅靠前3

22025Q1，钢铁板块机构持仓市值比例上升8

3展望：提振内需+严控产量，钢材供需格局“柳暗花明”11

3.1需求端：建筑用钢底部企稳，制造业用钢维持韧性11

3.2供给端：严控产量，粗钢限产预期再起13

3.3原料端：原料供给趋于宽松，铁水需求见顶14

3.4钢材市场总结：供需格局改善有望支撑钢企利润回暖16

4投资建议：底部涅槃，期待柳暗花明18

5风险提示19

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本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2

行业动态报告/钢铁

12024年钢铁板块小幅上涨，25Q1涨幅靠前

2024年钢铁板块小幅上涨，25Q1涨幅靠前。2024年钢材需求承压，钢材

价格跌幅大于原料，钢企利润再度受损，影响钢铁板块表现，SW钢铁上涨

6.56%，在申万行业中排名第25。2025Q1，随着钢铁行业限制供给预期增强，

宏观政策提振内需，行业利润开始修复，需求复苏预期逐步增强，SW钢铁上涨

10.24%，在申万行业中排名第5。

图1：2024年，钢铁板块上涨6.56%图2：2025Q1，钢铁板块上涨10.24%

60%20%

50%

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5%

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6.56%0%

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