2025年05月13日公司深度分析

欧克科技(001223.SZ)

证券研究报告

生活用纸设备正当时，其他专用机械

投资评级买入-A

新设备、新材料、新赛道共成长首次评级

6个月目标价60.08元

生活用纸高端制造龙头，25年业绩预计底部企稳高增。欧克股价(2025-05-13)51.92元

科技定位中高端市场，绑定四大生活用纸龙头提供生活用纸制

造、加工、包装的全自动智能装备及综合解决方案。公司实际控交易数据

制人持有69.58%股份。行业需求增长与公司产能扩张驱动公司总市值(百万元)3,462.03

业绩快速增长，2019-2024年营收由2.26亿元增长至4.34亿流通市值(百万元)866.03

元，CAGR达13.92%；归母净利润由0.59亿元下降至0.34亿元，总股本(百万股)66.68

CAGR为-10.44%。我们预计2025年营收、净利润同比高增，生

流通股本(百万股)16.68

活用纸设备主业伴随行业需求修复、新品带来新订单带来营收修

12个月价格区间30.15/57.68元

复，开拓的第二增长曲线新能源设备和薄膜材料有望开始放量，

其他新兴业务有望贡献收入，总营收有望实现高增。公司25Q1股价表现

业绩表现亮眼，已开始兑现高增长业绩预期。2019-2024年公司

欧克科技沪深300

毛利率基本稳定于30%-50%的区间，2021-2024年由于公司收入

结构调整等原因，净利率下降至8.19%。34%

24%

公司制造技术筑造壁垒，引领。生活用纸龙头基本采14%

4%

用智能装备，测算2020年生活用纸智能设备规模约29.6亿元。-6%

下游高端化升级将加速设备迭代更新，存量更新需求有望持续增-16%

-26%

长。公司技术国内领先，制造技术筑造壁垒，是国内少数具备整2024-052024-092024-122025-04

套智能设备交钥匙能力的设备商，已基本达国外厂商水平，在后资料：Wind资讯

加工设备领域形成显著性价比优势,我们测算2021年在后加工升幅%1