正文目录
一、基础化工行业2025年一季度盈利情况 4
1、基础化工行业2025年一季度盈利情况 4
2、各大子行业2025年一季度盈利情况 5
二、基础化工行业2025年一季度主要财务指标 7
1、总资产和资产负债率 7
2、在建工程 9
3、现金流情况 10
4、存货和存货周转率 12
三、风险提示 13
图表目录
图1：基础化工行业2025年一季度营业总收入 4
图2：基础化工行业2025年一季度归母净利润 4
图3：商品房销售面积同比下滑（单位：万平方米） 5
图4：房屋新开工面积同比下滑（单位：万平方米） 5
图5：汽车产量同比上行（单位：万辆） 5
图6：纺织服装业收入同比上行（单位：亿元） 5
图7：2025年一季度基础化工各子行业营业总收入同比增速 7
图8：2025年一季度基础化工各子行业归母净利润同比增速 7
图9：2025年一季度全行业资产负债率趋于稳定 8
图10：2025年一季度各子行业资产负债率情况 8
图11：基础化工行业在建工程2025年一季度同比保持增长 9
图12：基础化工行业现金流状况继续改善 11
图13：2025年一季度基础化工行业存货（单位：亿元） 12
图14：2025年一季度基础化工行业存货周转天数 12
表1：2025年一季度基础化工行业整体盈利情况（亿元） 4
表2：各子行业2025年一季度收入和利润情况（亿元） 5
敬请阅读末页的重要说明表3：2025年一季度基础化工各子行业总资产和资产负债率情况 8
敬请阅读末页的重要说明
敬请阅读末页的重要说明
敬请阅读末页的重要说明
表4：2025年一季度基础化工各子行业在建工程情况 9
表5：2025年一季度基础化工各子行业经营现金流量净额（单位：亿元） 11
表6：2025年一季度基础化工各子行业存货及其营运情况 12
一、基础化工行业2025年一季度盈利情况
1、基础化工行业2025年一季度盈利情况
基础化工行业2025年一季度业绩同比上升。2025年一季度基础化工行业（申万）累计实现营业总收入5329.07亿元，同比增长8.53%；归母净利润341.09亿元，同比增长17.99%。受到贸易争端预期、国内经济稳中向好影响，一季度国内基础化工行业营收净利润双增长，即使外部环境仍旧保持复杂性、严峻性，但中国经济保持高速增长，化工行业在经历两年的磨底阶段后，部分化工产品价格已经开始有所反弹，当前化工行业仍处于底部区间，随着需求恢复，我们认为，化工行业增速有望逐步提高。
图1：基础化工行业2025年一季度营业总收入 图2：基础化工行业2025年一季度归母净利润
营业收入（亿元） 同比增速(%) 归母净利润（亿元） 同比增速(%)
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
资料来源：2019Q12020Q12021Q12022Q12023Q12024Q12025Q1
资料来源：
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
700
600
500
400
300
200
100
0
2019Q12020Q12021Q12022Q12023Q12024Q12025Q1
250%
200%
150%
100%
50%
0%
-50%
-100%
Wind、招商证券
Wind、招商证券
Wind、招商证券
资料来源：行业整体毛利率和净资产收益率同去年相比基本持平，营收、净利润、经营性净现金流有所上涨。2025年一季度基础化工行业经营性净现金流123.85亿元，同比增长1539.75%；销售毛利率为16.88%，同比上升0.26个百分点；净资产收益率ROE为1.87%，同比上升0.18个百分点。
资料来源：
2025Q1同比增长营业总收入5,329.07488.53%营业利润
2025Q1
同比增长
营业总收入
5,329.0748
8.53%
营业利润
422.27
14.90%
净利润
352.85
16.36%
归母净利润
341.0915
17.99%
经营产生现金净额流量净额
123.85
1539.75%
销售毛利率
16.88%
0.26pct
净资产收益率ROE（平均）
1.87%
0.18pct
、
敬请阅读末页的重要说明2025年一季度从需求端来看，下游房地产销售和开工面积持续下滑，但同比有所收窄，汽车产量稳步增长，纺织服装销售同比正增长。汽车等高附加值产品逐步变成拉动化工行业的新引擎，房