本证券研究报告有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读 最后一页的免责申明。
本证券研究报告
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目录
一、其他非息收入波动拖累业绩，净利息收入和中收增速边际改善 4
二、扩表小幅提速，城商行信贷投放积极，国有行仍缺存款 6
三、净息差降幅同比收窄，高息存款到期支撑负债成本优化 9
四、不良率稳中有降，拨备基本稳定 10
五、资本充足率有所回落，24年全年现金分红比例同比提升 14
六、投资建议 16
七、风险提示 17
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图表目录
TOC\o1-1\h\z\u图1：25Q1上市银行营收、拨备前利润、归母净利润累计同比增速及变动情况 4
图2：25Q1上市银行各营收分项同比增速及其他综合收益环比变动情况 5
图3：25Q1上市银行生息资产及其细分类别同比增速及变动情况 6
图4：上市银行贷款总额同比增速走势 7
图5：25Q1上市银行AC、TPL和OCI余额占比、同比增速及变动情况 7
图6：25Q1上市银行计息负债及其细分类别同比增速及变动情况 8
图7：上市银行净息差、生息资产收益率和计息负债成本率（测算） 9
图8：上市银行净息差及变动情况 10
图9：25Q1上市银行不良贷款余额、不良贷款率、关注率及变动情况 11
图10：2024年上市银行对公贷款主要领域不良率及变动情况 12
图11：2024年上市银行个人贷款主要领域不良率及变动情况 13
图12：25Q1上市银行测算信用成本率、拨贷比、拨备覆盖率及变动情况 14
图13：上市银行风险加权资产同比增速走势 15
图14：25Q1上市银行各级资本充足率、变动情况及安全边际 15
图15：上市银行现金分红金额及比例 16
一、其他非息收入波动拖累业绩，净利息收入和中收增速边际改善
受其他非息收入波动影响，业绩增速有所回落。截至25Q1，42家A股上市银行营收、拨备前利润和归母净利润累计同比增速（后同）分别为-1.7%、-2.2%、-1.2%，分别较24年末回落1.8pct、1.5pct以及3.5pct。拆分营收来看，资产投放稳健增长、息差下行速度趋缓，净利息收入增速较
24年末回升0.4pct至-1.7%；手续费收入进入低基数区间，增速较24年末回升8.7pct至-0.7%；一季度债市回调以及高基数效应影响下，其他非息收入增速较24年末大幅回落28.9pct至-3.2%，同时上市银行其他综合收益余额整体较24年末下降33.0%。受信用成本上行（主要是国有行）影响，归母净利润增速回落幅度大于营收。
图1：25Q1上市银行营收、拨备前利润、归母净利润累计同比增速及变动情况
工商银行
工商银行
建设银行农业银行中国银行邮储银行交通银行招商银行兴业银行浦发银行中信银行民生银行光大银行平安银行华夏银行浙商银行北京银行江苏银行上海银行宁波银行南京银行杭州银行成都银行长沙银行重庆银行贵阳银行郑州银行青岛银行苏州银行齐鲁银行兰州银行西安银行厦门银行渝农商行沪农商行青农商行常熟银行紫金银行无锡银行张家港行苏农银行江阴银行
瑞丰银行上市银行总计
国有行
股份行城商行农商行
-3.2%
-5.4%
0.4%
2.6%
-0.1%
-1.0%
-3.1%
-3.6%
1.3%
-3.7%
7.4%
-4.1%
-13.1%
-17.7%
-7.1%
-3.2%
6.2%
3.8%
5.6%
6.5%
2.2%
3.2%
3.8%
5.3%
-16.9%
2.2%
9.7%
0.8%
4.7%
3.3%
8.1%
-18.4%
1.3%
-7.4%
1.0%
10.0%
-4.8%
3.5%
3.3%
3.3%
6.0%
5.1%
-1.7%
-1.5%
-3.9%
3.0%
0.2%
-0.7%
-2.9%
-1.9%
1.4%
-1.9%
-1.9%
-2.6%
-4.2%
2.9%
-7.5%
10.6%
3.0%
-2.1%
-22.0%
-13.3%
-8.0%
-2.6%
-0.9%
-2.6%
-4.8%
-7.4%
-2.7