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混合并购财务风险管理分析的案例报告—以东方精工并购普莱德为例
摘要：本文整理了混合并购的相关文献，梳理了混合并购的动因和财务风险，通过东方精工的案例，从财务指标来分析混合并购前后东方精工的财务状况的变化，以及混合并购中的融资风险、支付风险和整合风险对此次并购产生的影响。从中可以得出混合并购受多方面的影响，如标的公司的选择，只注重短期效益，缺少风险管理意识等。根据这些问题提出建议，合理评估标的企业，追求长远利益，加强并购风险管理。
关键词：混合并购；财务风险；东方精工
正文目录
TOC\o1-2\h\z\u一、 绪论 4
（一）研究背景及意义 4
（二）研究内容及方法 5
（三）研究目的与框架 5
二、 混合并购概念及文献综述 6
（一）混合并购的概念 6
（二）混合并购的动因 7
（三）混合并购的影响及风险防范 8
（四）文献评述 10
三、 混合并购概述 11
（一）企业简介 11
（二）并购背景 11
（三）并购过程及动因 14
四、 并购财务风险分析 14
（一）财务指标对比 14
（二）并购财务风险分析 20
（三）风险成因 21
（四）对策建议 22
五、 结论与展望 23
（一）研究结论 23
（二）研究不足 24
（三）未来展望 24
参考文献 25
绪论
研究背景及意义
研究背景
自信息化时代开启，经济发展开始迈入新的领域，传统企业逐渐被新兴行业所压迫，越来越多的企业选择通过并购来提升企业的综合竞争力。随着传统行业日渐式微，企业发展进入瓶颈阶段，传统企业开始通过混合并购进行业务转型。这几年来，我国并购事业快速发展，得益国家政策战略的助推。收购交易市场扩张进一步的加速，是由于在二零一零年中国政府出台了《国务院办公厅有关推进中小企业合并整合重组的若干意见》的政策之后，交易市场上的企业并购总量和成交规模迅速上升。从数据显示，在2020年我国并购交易总额达7338亿美元，我国并购交易规模已经属于世界前端，并且在此情况下，我国交易数量的增长速度水平较高。在国际经济环境下和国内产业结构调整的大背景的影响下，我国企业开始选择并购其他企业的方式来增加自身的价值，通过跨行业经营来进行产业转型升级，开始尝试不同行业跨领域并购。混合并购所带来的问题也开始暴露了出来，许多公司并购绩效不佳、业绩暴雷、商誉减值损失造成并购失败。
研究意义
混合并购在并购历史上的发展历程是争议最大的领域，在人们对它的认识也开始逐渐完善，但现在为止，还是包含着对于混合并购可以实施与否以及混合并购能否让企业进行多元化经营转变的争论。在行业和企业的发展到了瓶颈期或者行业和企业变为成熟时，混合并购作为一个有效的经营策略，帮助企业突破现状。混合并购可以的作用是让一个企业通过低风险跨到另一个新的行业，减少经营风险的产生。但是实证研究结果显示，混合并购带来的并购绩效并不乐观，并购的成功率不高。因此，本文对企业混合并购的财务风险进行总结，提出加强财务风险防范，通过东方精工的案例进行分析来混合并购的财务风险。
企业混合并购的一方大多来自于发展受限的传统行业的企业，这些企业大都选择国内的新兴行业企业进行并购，以打开盈利局面。对于跨行业并购，国内的研究较少，相较于国外来说，国内的跨行业并购起步较晚，对于传统行业的并购研究又更少了。但是并购作为企业资本运作的一个重要方式，可以帮助企业做大做强，在市场上有一定垄断地位。混合并购更是企业多元化发展的一个重要途径，但是在实际情况下，企业由于混合并购所带来的损失是巨大的。企业该怎么减少损失，怎么让并购成功率提升，使企业更好地进行发展。因此有必要分析混合并购中存在哪些财务风险以及如何防范。
研究内容及方法
研究内容
本篇将分为五个部分：
本篇首章为绪论，介绍混合并购的研究背景，本篇文章的研究意义，研究的大概内容和文章中用到研究方法。将混合并购概念及文献综述放在第二章，这一部分以整理了文献中有关混合并购的内容，选择了三块内容进行总结和综述。第三部分，混合并购概述。在这一章节中，将介绍东方精工和普莱德并购的基本情况，此次并购的过程及动因。第四块内容为并购财务风险分析。这一章节主要对案例中的财务数据进行分析，总结其中包含的财务风险。第五章，结论与展望，是对整篇文章进行反思总结，未来展望。
研究方法
文献研究法是通过搜索与整理国内外对混合并购研究案例的文献，并且对文献进行总结分析。案例分析法是选择一个具有代表性案例进行分析总结，本篇文章选择的案例是一家传统行业的企业并购一家新兴企业，通过对比并购企业在并购前后财务指标的变化以及从财务风险来对企业