供应链金融风险管理的理论基础综述
（一）供应链金融的内涵及特点
供应链金融（SupplyChainFinance）是一种供应链管理方式，21世纪以来在世界范围内得到了全面发展，针对不同层次和不同行业的多种融资方式不断涌现。供应链金融是指在供应链中通过对资金流的管理能够提高整个链条的运营能力，扩大供应链的收益[1]。
供应链金融是以核心企业为主导，对成本以及资金进行系统性优化的模式，其主要任务是通过合同的设计，使风险在核心企业和非核心企业之间进行转移和分担，具有风险关联效应和风险乘数效应。一个供应链条大致都包含了四个参与者：供应商、零售商、消费者和金融机构（主要指银行），它们之间的关系如图1-1所示。在有的供应链中,零售商是核心企业，例如电商平台中的淘宝、京东等网站；在有的供应链中,供应商是核心企业，例如汽车供应链，核心企业是作为供应商的汽车制造业。
银
银行
借款还款还款借款
供应商消费者零售商产品产品
供应商
消费者
零售商
资金资金
图1-1供应链金融模型
供应链金融帮助中小企业依托核心企业进行发展和升级，并为中小企业提供了银行贷款，让资金流在实体经济中运转，在一定程度上避免了经济泡沫的产生。供应链金融的发展有利于开拓金融发展空间，除了传统的应收账款融资、存货融资和预付款融资等，还包括促进国际市场的资金服务、形成互联网金融等，供应链金融为我国金融业的持续发展提供了有力的支撑。通过发展供应链金融，建立国际供应链体系，有利于促进国际贸易的发展，打破贸易壁垒，改善国际贸易环境，提高我国优势产业的国际竞争力。
供应链金融在运营过程中，除了要考虑融资决策因素、对上下游企业及金融机构进行协调管理，还应该注重对供应链中的金融风险进行管理。作为一种新型的融资模式，供应链条中的各类企业和金融机构都面临着各种风险，例如市场风险、信用风险等，因此对于风险的防范研究是供应链金融中非常重要的研究领域[1]。
我国的供应链金融虽然起步较晚，但近年来逐渐步入了良性循环，在国民经济中的作用越来越凸显，2013年以来我国供应链金融市场规模保持稳定增长，到2018年达到2万亿元（数据来源：银监会）。与供应链金融相关的鼓励政策不断出台：2016年2月，人民银行等八部委印发《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》，大力发展应收账款融资；2017年10月，国务院办公厅发布《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》，鼓励商业银行、供应链核心企业等建立供应链金融服务平台[2]；2018年4月，商务部等八部门发布《关于开展供应链创新与应用试点的通知》，创新供应链金融服务模式[2]；2018年5月，财政部发布《关于开展2018年流通领域现代供应链体系建设的通知》，发展专项资金支持现代供应链体系建设[2]。
（二）文献综述
国内外学者在供应链金融的风险研究方面已经做了很多的工作。国外学者对风险防范的研究可以从质押融资方法和质押物本身的价格波动等方面进行，例如Lai（2009）等研究了存货质押融资对风险的共享作用，指出混合模式才能实现供应链的效率最优[3]。RalfW.Seifert等（2011）发现，在供应链金融中应加强各企业和金融机构之间的协作，核心企业应在分配资金和维系与供应商的关系中起到更大的作用，以防范金融风险的传递[4]。PeterFinch(2016)认为应加强信息系统的建设，尤其是提高中小型企业的信息透明度，并改善其经营能力，才能减少商业银行的信用风险[5]。
在国内，也有很多学者进行相关的研究，任文超（1998）对银行信贷的信用风险进行了研究，提出了物资银行的概念[6]。弯红地（2008）研究了银行的信贷风险，发现对应收账款的风险管理需要建立银行与企业间的新型合作关系来提高避险能力，使供应链金融充分发挥作用[7]。鲍旭红（2009）提出了供应链金融在融资方面的优势，能够有效的解决融资难的问题[8]。田菁（2015）对线上供应链金融进行了研究，提出了信用风险的应对措施[9]。
在对供应链金融的风险分析中用到了很多的统计模型，这有利于进行实证研究和定量分析，从而更加精确、有效的控制风险。熊熊（2009）分析了供应链中双评级的信用风险，使用了回归分析和主成分分析的方法进行信用风险度量[10]；刘远亮（2013）使用了Logistic回归模型对北京地区的数据进行了实证分析[11]；刘艳春（2016）借助SEM和灰色关联模型对供应链中的中小企业进行了风险评估分析[12]。
（三）供应链金融的功能及参与者
1.