目 录
行业发展情况 4
钢铁 4
1.2铜 7
1.3铝 8
贵金属 9
新能源金属 9
稀土及小金属 12
行情回顾 14
本月策略 15
风险提示 15
图目录
图1：全国建筑钢材日均成交量（吨）及其同比 4
图2：粗钢产量累计值（万吨）及其同比 5
图3：钢材产量累计值（万吨）及其同比 5
图4：生铁产量累计值（万吨）及其同比 5
图5：钢材月度进口数量（万吨）及其同比 6
图6：钢材月度出口数量（万吨）及其同比 6
图7：普钢日度综合价格指数（元/吨） 6
图8：五大品种钢日度价格指数走势（元/吨） 6
图9：钢铁单吨毛利测算（元/吨） 7
图10：国内精炼铜月度产量（万吨） 7
图11：国内铜材月度产量（万吨） 7
图12：LME日度铜库存及SHFE日度铜库存（吨） 8
图13：LME铜（美元/吨）及长江有色铜日度价格（元/吨） 8
图14：氧化铝和电解铝月度产量（万吨） 8
图15：铝材月度产量（万吨） 8
图16：LME铝及SHFE铝日度库存（吨） 9
图17：LME铝（美元/吨）及长江有色铝日度价格（元/吨） 9
图18：COMEX金（美元/盎司）及SHFE金日度价格（元/克） 9
图19：COMEX银（美元/盎司）及SHFE银日度价格（元/千克） 9
图20：电池级碳酸锂日度价格走势（元/千克） 10
图21：电池级氢氧化锂日度价格走势（元/千克） 10
图22：工业级碳酸锂日度价格走势（万元/吨） 10
图23：锂精矿(Li2O:6%-6.5%)日度价格走势（美元/吨） 10
图24：碳酸锂月度产量（万吨）及其同比 10
图25：碳酸锂月度进出口量（吨） 10
图26：国内钴日度均价（元/吨） 11
图27：硫酸钴和四氧化三钴日度均价（元/吨） 11
图28：硫酸钴月度产量（万吨）及其同比 11
图29：LME镍日度现货结算价（美元/吨） 12
图30：硫酸镍（元/吨）与镍铁(7-10%)日度均价（元/镍点） 12
图31：国内电解镍月度产量（万吨） 12
图32：中钇富铕矿/碳酸稀土日度价格（元/吨） 13
图33：钕铁硼50H日度价格（元/千克） 13
图34：申万钢铁/有色一级行业涨跌幅 14
图35：钢铁及有色各子板块涨跌幅 14
图36：钢铁板块涨跌前五个股（%） 14
图37：有色板块涨跌前五个股（%） 14
图38：钢铁行业TTM市盈率（整体法） 15
图39：有色金属行业TTM市盈率（整体法） 15
表目录
表1：钢铁日度库存（万吨） 5
表2：稀土日度价格汇总表 13
表3：部分小金属日度价格汇总表 13
行业发展情况
钢铁
中物联钢铁物流专业委员会调查发布的4月钢铁行业PMI指数为50.6%，环比上升4.6个百分点，连续3个月环比上升，且已回升至扩张区间，显示钢铁行业运行有所好转。基本面上，钢材库存继续下降，价格承压运行，但原材料价格有所下行，行业利润有修复的预期。展望未来，随着国内利好政策效果进一步显现，5月钢价或逐步企稳，但需关注实际需求恢复情况、海外关税和贸易政策的影响。
具体数据方面：
需求端：2025年4月，全国建筑钢材日均成交量为11.66万吨，环比增长8.25%，同比下降22.93%。
图1：全国建筑钢材日均成交量（吨）及其同比
300000
250000
200000
150000
100000
50000
0
日均成交量 同比
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
-40%
-60%
2019-022019-06
2019-02
2019-06
2019-10
2020-02
2020-06
2020-10
2021-02
2021-06
2021-10
2022-02
2022-06
2022-10
2023-02
2023-06
2023-10
2024-02
2024-06
2024-10
2025-02
FinD
FinD、渤海证券研究所
资料来源：i供给端：2025年3月，粗钢产量累计值25,933.22万吨，同比增长0.60%；钢材产量累计值35,873.76万吨，同比增长6.10%；生铁产量累计值21,628.06
资料来源：i
同比增长0.80%；4月相关数据暂未更新。
行业月报
行业月报
图2：粗钢产量累计值（万吨）及其同比
120000
100000
80000
60000
40000
20