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IP内容夯实，实体产业延展，AI玩具蓄势待发

报告摘要

?IP全产业链持续深耕：从上游IP内容，到下游实体产业。公司从传统玩具公司起家，早期通过国外引入+

自主原创动漫内容打造IP，优质IP内容形成IP知名度和影响力，助推相关IP玩具销售势能。13年完成公司

核心IP“喜羊羊与灰太狼”的收购，并开始通过大举收并购和投资，多元化拓展游戏、漫画、电影、婴童、

线下乐园等业务，但后续也因商誉减值等拖累业绩。近年来公司业务调整优化更加聚焦，构筑“IP内容+

实体产业”的核心商业模式，其