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一、市场概况 4
二、市场环境解析 4
经济增长分析 4
货币流动性分析 6
三、基于人工智能全球大类资产配置模型策略观点与表现 7
四、基于动态宏观事件因子的股债轮动配置策略观点与表现 8
五、基于红利风格择时配置策略观点与表现 10
风险提示 10
图表目录
图表1：各资产过去一个月涨跌幅(截至 4
图表2：股票资产过去一个月净值走势(截至 4
图表3：债券资产过去一个月净值走势(截至 4
图表4：商品资产过去一个月净值走势(截至 4
图表5：工业增加值、社零和固定资产投资完成额同比() 5
图表6：进出口同比走势() 5
图表7：中采制造业PMI细项数据() 5
图表8：工业企业：利润总额：累计同比() 5
图表9：PPI同比和环比() 6
图表10：CPI同比和环比() 6
图表11：M1与M2同比() 6
图表12：社会融资规模存量:同比() 6
图表13：新增社会融资规模和新增人民币贷款细项(亿元) 6
图表14：新增社会融资规模和新增人民币贷款较去年同期差额(亿元) 6
图表15：中国国债利率走势() 7
图表16：中国国债利率期限结构变化() 7
图表17：逆回购利率与银行间质押式回购加权利率() 7
图表18：1天与7天银行间质押式回购加权利率() 7
图表19：全球大类资产配置策略近期月度收益率 8
图表20：全球大类资产配置策略模块最新观点（截至5月6日） 8
图表21：全球大类资产配置策略净值 8
图表22：全球大类资产配置策略表现 8
图表23：宏观权益择时模块最新观点（截至4月31日） 8
图表24：不同风险偏好的股债配置模型权重 9
图表25：不同风险偏好的股债配置模型近期月度表现 9
图表26：各细分因子信号展示 9
图表27：宏观事件因子配置策略净值 9
图表28：宏观事件因子配置策略表现 9
敬请参阅最后一页特别声明图表29：基于红利风格择时策略主要指标 10
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图表30：基于红利风格择时策略净值走势 10
图表31：动态宏观事件因子近期给出择时信号 10
过去一个月，国内各资产指数两级分化。股票方面各指数部分下跌，其中中证1000跌幅最大，为-4.40，上证50下跌-1.11，沪深300下跌-2.86，中证2000、中证500和万得全A均下跌，分别为下跌-2.81、-3.84、-3.15。万得微盘股上涨4.97?。
债券方面，4月份各期限债券指数均上涨。其中，7-10年国债指数月涨幅最高，为1.47，1年以下信用债指数、1-3年国债指数和3-5年国债指数分别上涨0.24、0.29和0.65。
3-5年信用债指数和7-10年信用债指数分别上涨0.53和0.64。
商品方面，4月份南华分类商品指数部分上涨，其中贵金属涨幅最大，为2.68，农产品、黑色、能化和有色金属分别下跌-1.07、-4.33?、-7.97?和-3.80。
图表1：各资产过去一个月涨跌幅(截至 图表2：股票资产过去一个月净值走势(截至
-4.40?-3.84?-3.15?-2.86?-2.81?-1.11?4.97?0.24?0.29?
-4.40?
-3.84?
-3.15?
-2.86?
-2.81?
-1.11?
4.97?
0.24?
0.29?
0.53?
0.64?
0.65?
1.47?
-4.33?
-3.80?
-1.07?
2.68?
股票
万得微盘股信用债(1年以下)
债券国债(1-3年)
债券
信用债(3-5年)信用债(7-10年)国债(3-5年)
国债(7-10年)
商品能化-7.97?黑色
商品
有色金属
农产品
贵金属
-11.00%-7.00%-3.00% 1.00% 5.00% 9.00%
1.05
1.03
1.01
0.99
0.97
0.95
0.93
0.91
0.89
0.87
0.85
万得全A 上证50 沪深300
中证500 中证1000 中证2000万得微盘股
来源：， 来源：，
注：债券指数用的是中债总财富系列指数，商品用的是南华商品指数
图表3：债券资产过去一个月净值走势(截至 图表4：商品资产过去一个月净值走势(截至
1.02
1.015
1.0