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TOC\o1-2\h\z\u一、 一揽子金融政策梳理 4
货币政策：央行推出三类十项措施，涵盖总量宽松+结构性支持 4
监管政策：金监局推出八项新政，着重稳经济稳市场、支持科技创新 4
资本市场政策：发挥各类资金稳市功能，加大服务新质生产力 5
二、 资本市场及行业影响 6
权益：维持股票市场回稳向好判断，关注内需及新质生产力主线 6
固收：短期关注短端机会，中期关注结构性利差压缩 7
地产：公积金利率下调降低月供压力，助力楼市止跌回稳 8
银行：货币宽松温和影响基本面，结构性政策加码推动信贷投放 8
非银：扩大险资长期试点范围，优化偿付能力监管规则 10
三、 风险提示 10
一、一揽子金融政策梳理
2025年5月7日上午9时，国新办举行新闻发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，并答记者问。此次发布会指出，4月份以来，我国面临的外部冲击加大，全球经济不确定性增加，经济碎片化和贸易紧张局势加剧，扰乱全球产业链和供应链，引发国际金融市场动荡。对此，4月25日中央政治局会议坚定“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”，要求强化底线思维，根据形势变化及时推出增量储备政策，积极应对外部冲击。
本轮一揽子金融政策的发布，是对政治局会议部署的具体落实，为经济高质量发展和资本市场注入更多确定性。总量层面，货币政策部署前置，预告具体的降准降息措施，进一步稳定市场预期、保障流动性充裕；产业层面，政策重视扩大消费、科
技创新、稳定外贸，加大内需政策支持的同时注重企业帮扶，加快产业转型升级；市场层面，资本市场政策强调巩固市场回稳向好态势，发挥中央汇金类“平准基金”稳市功能，深化两创、并购重组、科技债券改革以更好服务新质生产力。
货币政策：央行推出三类十项措施，涵盖总量宽松+结构性支持
一是通过降准等措施，加大中长期流动性供给。包括：①降准0.5%，预计释放长期流动性约1万亿元；②完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的准备金率从5%降至0%，支持汽车消费和设备更新。
二是下调政策利率、再贷款利率、公积金贷款利率，进一步为实体融资减负。包括：③7天OMO调降10BP至1.4%，预计带动LPR下降10BP；④调降结构性工具再贷款利率25BP至1.5%，抵押补充贷款（PSL）利率调降25BP至2%；⑤降低个人住房公积金贷款利率25BP，五年期以上首套房利率降至2.6%。
三是创新和加力实施结构性政策工具。包括：⑥科技创新和技术改造再贷款由5000亿元扩容至8000亿元；⑦创设5000
亿服务消费和养老再贷款，支持养老和服务消费；⑧增加支农支小再贷款额度3000亿元；⑨优化24年9月推出的两项支持资本市场的货币政策工具，将证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款额度合并使用，总计8000亿元；⑩创设科技创新债券风险分担工具，央行提供低成本再贷款资金，可购买科技创新债券。
图表1 央行调降存款准备金率0.5%（单位：%） 图表2 央行调下调7天OMO利率10bp（单位：%）
逆回购利率:7天:月均抵押补充贷款(PSL)
逆回购利率:7天:月均
抵押补充贷款(PSL)利率
贷款市场报价利率(LPR):1年:月均
15.0
14.0
13.0
12.0
11.0
10.0
9.0
8.0
7.0
6.0
5.0
人民币存款准备金率:大型存款类金融机构
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
2018/122019/052019/10
2018/12
2019/05
2019/10
2020/03
2020/08
2021/01
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2023/02
2023/07
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2023/01
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2023/11
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2025/02
ind，平安证券研究所
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资料来源：W资料来源：W监管政策：金监局推出八项新政，着重稳经济稳市场、支持科技创新
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一是多举措稳企业稳经济稳外贸。包括：加快完善与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，包括房地产开发