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会长致辞01
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执行摘要03
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调研方法与受访企业概况06
3.1方法概述07
3.2受访企业特征概述07
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企业经营状况及对美国投资与营商环境展望13
4.1对美国整体投资与营商环境的评估与反馈14
4.2在美中资企业的年度经营状况18
4.3对宏观环境的前景展望及对企业投资发展策略的调整23
关键发现与发展建议28;
亲爱的朋友们，
很荣幸与大家分享美国中国总商会第十二期《2025在美中资企业年度商业调查报告》。在全球经济持续转型与中美关系错综复杂的背景下，这份报告凝聚了近百家在美中资企业的宝贵意见和经验，反映了当下经营环境的严峻挑战，更凸显了中国企业坚韧的应对能力和不断求变的决心，为在美中资企业的未来发展注入了信心。
2024年，中美经贸关系再度承压，关税调整与技术出口管制持续升级，加重了中资企业的成本负担和市场压力。同时，美国经济虽有所企稳，但高利率、通胀与劳动力紧缺局面仍存，不确定性加剧。在此背景下，如何适应新环境成为在美中资企业共同的关键课题。
当前美国政府实施的一系列关税措施和贸易保护政策，严重扰乱了中美两国经贸关系的正常发展，破坏了过去数十年来双方共同建立的产业链合作基础。长期以来，中美两国经济高度互补，贸易投资紧密相连。贸易战不仅未能实现预期的制造业回流目标，反而增加了企业成本，削弱了双方市场的活力与信心。唯有加强对话与合作，才能推动中美经贸关系重回稳定发展轨道，实现互利共赢。
本次调查表明，在美中资企业经历数年的更为严峻的市场环境的洗礼，整体的负面感受和情绪已经开始弱化，投资决策则仍理性地趋于谨慎与分化。情绪稳定的同时，不少企业基于各自面对的实际情况收缩或推迟投资计划，反映出地缘政治紧张确实也增加了市场拓展难度。但同时，中资企业表现出卓越的适应性与战略灵活性，通过推进数字化转型、增强供应链韧性和强化合规与本土化经营，务实积极地应对挑战，持续推动在美业务发展。
贸易与投资长期以来都是连接中美两国的重要纽带。尽管短期困难持续存在，但过去数十年的经验证明，两国经贸合作带来的共赢效应远远超过分歧所带来的影响。我们相信，通过双方企业和政府之间持续的沟通与协调，协调贸易安排、消除政策障碍，仍有可能为在美中资企业创造更具建设性的外部环境。
美国中国总商会作为连接中美企业的重要桥梁，成立20年来始终致力于为会员企业提供切实的支持与服务。我们深知，在当前复杂的形势下，中资企业比以往任何时候都更加需要准确、透明和及时的信息。我们将持续深化“在美中资企业年度商业调查”的研究工作，提供更多前瞻性洞察，协助企业有效应对变化、捕捉机遇。
在此，我谨代表总商会及总商会基金会向所有参与此次调查的企业表达衷心感谢。正是你们的积极参与与真知灼见，使得这份报告成为中美商业界不可或缺的参考工具。同时，我也诚挚感谢长期以来关心和支持总商会发展的各界朋友。
未来，挑战依然存在，但机会也始终并存。美国中国总商会愿与大家继续携手，共同致力于推动中美经贸合作互利共赢，为中美关系的发展与全球经济的可持续增长贡献力量。
胡威
美国中国总商会会长
中国银行美国地区行长兼首席执行官
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执行摘要;;
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图6：受访企业母公司的所有制结构分布
今年受访企业中，上市公司占比30%，其中自身在美国业务上市的企业占3%，由上市公司控股美国业务的企业占27%；非上市公司占比70%。上市地点方面，主要集中在中国大陆和香港地区。其中，在中国大陆上市的企业占比最高，达90%；在香港上市的企业占比85%,说明这些上市的母公司中，大部分是同时在大陆和香港上市。;
图10：受访企业美国业务营利与全球水平的对比
在如何安置在美国市场获得的利润上，受访的在美中资企业中，47%的企业选择将所有利润再投资在美国业务中；17%的企业会将超过50%的美国业务利润再次进行美国本地投资，二者共计占总样本数的64%。而选择将全部美国业务利润调配回中国的企业占样本总数的23%；13%的企业属于其他情况。
而观察右半张图从2018-2024的历年数据对比:
?将所有利润再投资在美国的企业占比呈现波动变化：2018年为58%，2020年达到最高的64%，2024年则为47%。
?将超过50%利润再投资在美国的企业占比在过去数年中也有波动：2019年占比相对较高为39%，2023年的样本占比也达到33%，而2024年则回落为17%。
?将所有利润调配回中国的企业占比在此次最新的调研中出现了显著上升：在2023年之前仅为个位百分数（在20