内容目录
一、综述：营收增速平稳，盈利略有承压 4
二、子行业分析 9
固废处理行业：资源循环蓬勃发展，危废资源化稳步增长 9
水务行业：营收保持稳健，利润大幅提升 11
监测：市场竞争激烈，营收依旧承压 13
水处理行业：需求影响业绩，利润降幅较大 14
大气治理：政策持续加码，竞争加剧导致业绩承压 16
节能行业：竞争加剧，利润空间缩窄 18
三、投资建议 20
风险提示 21
图表目录
图表1：环保行业97家样本企业 4
图表2：环保行业2019-2024年营业收入（亿元）及增速（%） 5
图表3：环保行业2019-2024年归母净利润（亿元）及增速（%） 5
图表4：环保行业历年单季度归母净利润及环比增速（亿元、%） 5
图表5：环保行业历年子板块营业收入同比增速（%） 6
图表6：环保行业历年子板块归母净利润同比增速（%） 6
图表7：环保历年毛利率及净利率（%） 6
图表8：各细分子行业净利率情况（%） 6
图表9：环保历年费用率（%） 7
图表10：2021-2024年子板块费用（亿元） 7
图表11：环保行业近年现金流状况（亿元） 7
图表12：细分子行业经营性现金流净额（亿元） 7
图表13：细分子行业投资性现金流净额（亿元） 8
图表14：细分子行业筹资性现金流净额（亿元） 8
图表15：2019-2024年行业资产负债率（%） 8
图表16：2021-2024年细分子行业资产负债率（%） 8
图表17：环保行业历年应收账款周转率 9
图表18：细分子行业应收账款周转率 9
图表19：固废板块历年来营业收入（左轴，亿元）、归母净利润（左轴，亿元）及增速（右轴，%） 9
图表20：固废板块2024年收入、利润增速（%） 10
图表21：固废行业资产负债率（右轴，%）、毛利率（右轴，%）、经营性现金流（左轴、亿元）情况 10
图表22：固废处理板块公司2024年毛利率（%）及净利率（%） 11
图表23：水务板块历年来营业收入（左轴，亿元）、归母净利润（左轴，亿元）及增速（右轴，%） 11
图表24：水务板块2024年收入、利润增速（%） 12
图表25：水务板块资产负债率（右轴，%）、毛利率（右轴，%）、经营性现金流（左轴、亿元）情况 12
图表26：水务板块公司2024年毛利率（%）及净利率（%） 12
图表27：监测板块历年来营业收入（左轴，亿元）、归母净利润（左轴，亿元）及增速（右轴，%） 13
图表28：监测板块2024年收入，利润增速（%） 13
图表29：监测板块资产负债率（右轴，%）、毛利率（右轴，%）、经营性现金流（左轴、亿元）情况 14
图表30：监测2024年毛利率（%）及净利率（%） 14
图表31：水处理板块历年来营业收入（左轴，亿元）、归母净利润（左轴，亿元）及增速（右轴，%） 15
图表32：水处理板块2024年收入，利润增速（%） 15
图表33：水处理板块资产负债率（右轴，%）、毛利率（右轴，%）、经营性现金流（左轴、亿元）情况 15
图表34：水处理板块2024年毛利率（%）及净利率（%） 16
图表35：水处理板块公司2023-2024年投资收益(亿元） 16
图表36：大气治理板块历年来营业收入（左轴，亿元）、归母净利润（左轴，亿元）及增速（右轴，%） 17
图表37：大气治理板块2024年收入，利润增速（%） 17
图表38：大气治理板块资产负债率（右轴，%）、毛利率（右轴，%）、经营性现金流（左轴、亿元）情况 17
图表39：大气治理板块2024年毛利率（%）及净利率（%） 18
图表40：节能板块历年来营业收入（左轴，亿元）、归母净利润（左轴，亿元）及增速（右轴，%） 18
图表41：节能板块2024年收入，利润增速（%） 19
图表42：节能板块资产负债率（右轴，%）、毛利率（右轴，%）、经营性现金流（左轴、亿元）情况 19
图表43：节能板块2024年毛利率（%）及净利率（%） 20
资料来源：C一、综述：营收增速平稳，盈利略有承压
资料来源：C
截至报告发布期，环保行业上市公司全部公布2024年年报，我们选取97家环保公司作为我们的样本进行研究，根据主营业务将环保行业分为水务、水处理、固废处理、大气治理、监测和节能6个细分子行业。
图表1：环保行业97家样本企业
大气治理
监测
节能
水务运营
水处理
固废处理
龙净环保
聚光科技
双良节能
重庆水务
碧水源
启迪环