光线传媒并购游戏公司的短期市场反
应与长期绩效
目录
1选题背景1
2研究目的2
3研究意义2
4案例分析3
4.1光线传媒简介3
4.1.1基本概况3
4.1.2组织架构3
4.1.3主业务4
4.2光线传媒并购过程5
4.3光线传媒并购动因6
4.3.1顺应时代发展，完善全产业链布局6
4.3.2多元化发展，提高市场占有率7
4.3.3提升核心竞争力8
4.3.4共享优质资源，实现协同互利8
4.3.5看好被投资方未来发展，希望获得投资收益，分散影视剧投资风险9
5.光线传媒并购后果分析10
5.1短期市场反应10
5.2长期财务绩效13
5.2.1盈利能力变动分析14
5.2.2偿债能力变动分析15
5.2.3经能力变动分析17
5.2.4小结19
5.3非财务指标分析20
5.3.1创新能力20
5.3.2协同能力20
5.3.3员工素质20
5.3.4小结21
6.结论21
参考文献21
1选题背景
1
2021是十四五”的开局之年，我国电影局正式发布《“十四五”中国电
影发展规划》，该《规划》要求继续改善国产影片的制作品质，进一步完善影视
生产结构，提升影视技术能力，提升影视服务能力，拓展中国影视的全球影响力，助
力世界影视大国建设。这不仅为中国电影人提供了信心，也指明了奋斗方向，对
中国国内影视行业发展有着深远的作用（李轩，王丽娜，2022）。据M大数据
统计，2021年我国影院行业全年累计售票为472.58亿，全国累计生产影片740部,
各大城市院线观影总人数为11.67亿，国产电影售票为399.27亿，国内银幕面积总
计80743块，增加667块。纵观世界影院市场,我国已以超过70亿元的累计售票位
居世界市场第一名。在世界TOP十地区市场中,中国票房占比为50.32%,比去年
提高7.83个百分点，将持续保持全球领先地位（段志强，谭宇航，2023）。
2研究目的
面临着如此强大的竞争对手以及公司自我壮大发展的要求，影视传媒企业积
极追寻市场发展趋势，采取了大量的兼并重组活动，一方面提升了企业在影视行
业领域的核心实力，另一方面也积极探索影视行业和网络游戏、动漫行业共同发
展的盈利模式。在2013年-2015年间，在上述条件之下我国文化传媒行业并购重
组数量激增，在2016年后回归理性，数量有所减少。在这种大环境下，通过研
究分析传统媒体企业成功并购互联网企业的案例，可以给更多需要收购互联网公
司的传统民企业提供借鉴和参照，并协助其进一步提升收购成功率。
3研究意义
本文以影视传媒行业的龙头光线传媒为研究对象，主要选取其并购网络游戏
企业的四次事件，对其并购的动因、过程及后果进行分析，期望从中得到需要的
经验，为传统企业并购互联网企业提供未来发展方向上的建议。本文的研究成果
更具理论研究重要性和现实作用。
由于“互联网+〃的影响，影视传媒行业纷纷步入并购的浪潮，企图通过并
购来找到能够适应时代发展要求的运模式。从这些迹象可以看出在政府部门的
支持下，影视行业快速迅速蓬勃发展着，而互联网是这个时代下最大的特色，影
视行业与互联网行业的结合也符合时代发展的态势，是未来发展的发展趋势、民
心所向，资本也对此颇有关注。此结果与本文预先设想的研究成果相一致，体现
了研究导向的正确性。这种一致性反映了本文在研究设计初期设立的目标和假设
2
是基于可靠的基础。在此背景下，影视行业的业内并购与跨行业并购现象普遍存
在，但大多数研究都是基于同行业并购，跨行业并购的研究却比较少。因此选取
光线传媒的并购案为研究对象，对于影视行业有一定的积极意义，由此我