基本信息
文件名称:电魂网络2025年迎新品周期,看好《野蛮人2》《修仙时代》贡献.docx
文件大小:117.85 KB
总页数:7 页
更新时间:2025-05-17
总字数:约9.05千字
文档摘要

简评

一、2024年回顾:持续保持国风与休闲竞技赛道优势

2024年公司实现营业收入5.50亿元,同比下降18.71%;25年一季度收入1.02亿元,同比下降25.65%。

端游:24年端游收入3.70亿元,同比下降15.88%。其中《梦三国》端游收入3.59亿元,同比下降18.46%。

手游:24年移动端收入1.62亿,同比下降20.69%。公司在移动端游戏产品方面持续大力进行广告投放。

图表1:公司营业收入变化 图表2:公司收入拆分(亿元)

营业收入(亿元) YoY

12

10.24 9.96

7.916.97

7.91

6.97

6.77

5.50

8

6

4

2

0

201920202021202220232024

60% 12

50%

40% 10

30% 8

20%

6

10%

0% 4

-10% 2

-20%

-30% 0

客户端游戏 移动端游戏 其他

2

2

1

2.51

5

5

1.62

5

6

0

5.19

0

3.70

4.1

4.4

5.0

5.6

2.0

2.7

4.2

5.1

2019 2020 2021 2022 2023 2024

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

公司公告, 公司公告,

21-24年公司业绩核心来自《梦三国》系列游戏。《梦三国》端游是公司的起家产品,系列一和系列二分别于2009和2015年上线,至今已上线运营16年,21年起贡献收入比例超55%,且呈现逐年上升的趋势。游动网络是公司自2019年收购的游戏公司,专注于东南亚出海、擅长养成模拟类手游,22-24年净利润为0.90、0.68、

亿元。

图表3:21年以来《梦三国》端游收入占比超55? 图表4:子公司游动网络也贡献部分利润(亿元)

公司营业收入(亿元)

公司归母净利润 游动网络净利润

12

10

8

57.84%

48.65%

55%

64.27%

65.07%65.27%

70%

60%

50%

40%

4.5

4.0

3.5

3.0

2.5

2.28

3.95

3.39

2.01

6

2.0

4

2

30%

20%

10%

1.5

1.0

0.5

0.56

0.76

0.85

0.90

0.68

0.301.21

0

6.97

10.24

9.96

7.91

6.77 5.50

0%

0.0

0.572019 2020 2021 2022 2023 2024

0.57

2019 2020 2021 2022 2023 2024

公司公告, 公司公告,

二、25年迎来新品周期,期待《野蛮人2》《修仙时代》上线

自2015年公司开启“端转手”以来,持续通过内部工作室孵化和外部投资的方式进行手游布局,主要聚焦国风和休闲竞技赛道。2025年公司迎来新品周期,两款重磅自研游戏《修仙时代》和《野蛮人大作战2》均有望上线,带来业绩增量。其中魔性竞技+RPG多元化游戏《野蛮人大作战2》公测定档5月28日。

1、《修仙时代》:国风修仙手游,亮相腾讯游戏发布会

《修仙时代》是基于《我的侠客》立项的产品,后者由公司创始人余晓亮主持研发。《我的侠客》属于武侠题材RPG,2019年公司曾在游戏开发者大会上提到,这款游戏在首测获得95%的用户满意度,是当时旗下表现最好的产品。2020年由腾讯发行,上线后最高达中国区iOS游戏畅销榜的60名附近。

《修仙时代》是一款国风修仙题材的RPG游戏,同样主打大世界和高自由度。立项之初该游戏称为《代号:一剑》,24年1月正式改名为《修仙时代》。与《我的侠客》类似,游戏强调大世界和高自由度。

玩家在被称为“万屿尘界”的大片区域里活动。传统大世界的区域与区域之间通常设置高山、河流等阻断场景,但《修仙时代》提供无缝大地图,还有设置大量NPC和地图互动选项,较大程度提高游戏的可玩性和充实度。

玩法丰富且自由度高。玩法包括采药挖矿、解锁宝箱、挑战怪物、拜访仙友、建设宗门等。玩家会被匹配不同的支线任务和随机事件,导向非唯一的游戏结局,可以提升游戏的可玩性和玩家参与度。

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。已获得双端版号,由腾讯游戏发行。24年6月游戏获得移动端和客户端版号,并于24年8月开启首次限号不计费删档测试。25年4月该游戏亮相2025年腾讯游戏发布会,开启全平台预约,目前TapTap预约人数32万,TapTap评分达9.1分。关注后续的测试和上线节奏。

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

A股公司简评报告

图表5:《修仙时代》亮