财务管理

;主讲老师：XXX;学习目标;01.财务管理的概念与内容;财务管理的概念与内容;一、财务管理的概念;二、财务管理的内容;二、财务管理的内容;二、财务管理的内容;二、财务管理的内容;二、财务管理的内容;;;二、财务管理的内容;二、财务管理的内容;财务管理的目标;一、企业组织形式与两权分离;一、企业组织形式与两权分离;一、公司组织形式与两权分离;一、公司组织形式与两权分离;一、公司组织形式与两权分离;;一、公司组织形式与两权分离;一、公司组织形式与两权分离;二、财务管理目标与代理问题;二、财务管理目标与代理问题;二、财务管理目标与代理问题;二、财务管理目标与代理问题;二、财务管理目标与代理问题;二、财务管理目标与代理问题;二、财务管理目标与代理问题;二、财务管理目标与代理问题;二、财务管理目标与代理问题;二、财务管理目标与代理问题;二、财务管理目标与代理问题;二、财务管理目标与代理问题;二、财务管理目标与代理问题;财务管理与会计的本质区别

财务管理模式

财务管理部门与财务经理的职责;一、财务管理与会计的本质区别;二、财务管理模式;三、财务管理部门与财务经理的职责;金融环境;一、金融市场及类型;一、金融市场及类型;二、金融市场功能与公司财务;三、金融市场利率与财务决策;三、金融市场利率与财务决策;三、金融市场利率与财务决策;三、金融市场利率与财务决策;;第二章

财务管理的价值观念;学习目标;01.货币时间价值;货币时间价值;一、货币时间价值;一、货币时间价值;一、货币时间价值;一、货币时间价值;二、复利终值和现值;二、复利终值和现值;二、复利终值和现值;二、复利终值和现值;二、复利终值和现值;三、年金终值和现值;三、年金终值和现值;三、年金终值和现值;三、年金终值和现值;三、年金终值和现值;三、年金终值和现值;三、年金终值和现值;二、复利终值和现值;三、年金终值和现值;三、年金终值和现值;方法一：

方法二：【例2-3】的计算中得到后付年金终值为4757540元，则先付年金终值为：;三、年金终值和现值;方法一：

方法二：【例2-5】的计算中得到后付年金现值为28286元，则先??年金终值为：;二、复利终值和现值;延期年金(deferredannuity)又称递延年金，是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期有等额的系列收付款项的年金。;三、年金终值和现值;;;方法一：分段法

;方法二：扣除法

;二、复利终值和现值;永续年金(perpetualannuity)是指期限为无穷的等额收付款项的年金，即期限趋于无穷的后付年金。;【例2-9】D公司发行一种优先股，假设该优先股年固定股息为1元，每年年底支付股息，没有到期日。假定市场年利率为3%。计算该优先股的价值。;四、时间价值计算中的特殊问题;;;四、时间价值计算中的特殊问题;参见教材相关内容与图示;当计息期短于1年时，计息期数和计息利率应按以下方式进行换算：;风险与报酬;报酬(return)：是一种可以描述投资项目财务表现的合理方式，投资者通常使用投资报酬率来衡量报酬的大小。

公司的财务活动通常是在有风险的情况下进行的，人们只能事先估计到采取某种行动可能形成的各种结果，以及每种结果出现的可能性。而与风险相联系的另一个概念是不确定性（uncertainty）。不确定性是指人们事先只知道采取某种行动可能导致的各种结果，但无法确定每种结果出现的概率，或者两者都不能预测。

在财务管理中往往并不严格区分风险和不确定性这两个概念。

风险除了能带来超出预期的损失，呈现其不利的一面，还可能带来超出预期的收益，呈现其有利的一面。;二、单项资产的风险与报酬;二、单项资产的风险与报酬;二、单项资产的风险与报酬;资产组合的期望报酬是指组合中单项资产期望报酬的加权平均值。;三、投资组合的风险与报酬;三、投资组合的风险与报酬;三、投资组合的风险与报酬;非系统风险（unsystematicrisk），也称公司特有风险或可分散风险，是指由某些随机事件导致的。

这种风险可以通过资产持有的多样化来缓解，

在完美状态下，如果组合中股票数量足够多，任意单只股票的非系统风险都能够消除。;三、投资组合的风险与报酬;与单项投资不同，资产组合投资要求补偿的风险只是系统风险，而不要求对非系统风险进行补偿。;【例2-20】【例2-21】某资产投资组合中有三只股票，相关信息如下表所示，股票A报酬率的标准差σA为1.9，市场报酬率的标准差σM为2.1，两者相关系数ρAM为0.77。已知当前市场报酬率为10%，无风险报酬率为2%。;从点A到点B的这一段曲线被称为有效投资曲线。;当能够以无风险利率借入资金时，所有可能的投资组合对应点所形成的连线就是资本市场线(capitalmarketline，CML);资本资产定价