管理者过度自信、债务容量与并购溢价：理论与实证的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与动因

在当今全球化的经济格局下，市场竞争日益激烈，企业面临着前所未有的挑战与机遇。为了在竞争中脱颖而出，实现跨越式发展和转型升级，越来越多的企业选择并购作为重要的发展战略。并购活动能够助力企业快速扩大规模、拓展市场份额、获取关键技术和资源，实现协同效应与规模经济，进而增强企业的核心竞争力，在市场中占据更为有利的地位。

近年来，全球并购市场持续活跃，交易规模与数量屡创新高。以科技行业为例，大型科技企业为了在人工智能、大数据、云计算等前沿领域抢占先机，频繁开展并购活动。如某知名科技巨头斥巨资收购了多家专注于人工智