中机?人——投观点
?具智进入深，产更打磨内功。2025年4，人形机?人指先跌涨，跌幅?0.06%。际环境影因化，风格
机?人板迎来反弹，北京亦运动吸引了大量关，到了前机?人够务，得到了。
也要到，当前机?人轻量化、软智化及软协较多不足，行业内决案花齐，技术路尚未，
因业打磨内功，极探不技术路，人形机?人推向下一个熟阶段。
?软：VLA泛化力得关，云奠。软层，24亿元具智初创公PhysicalIntelligence发布了
VLA（视觉??动）π0.5。这专为机?人控制，够全环境中执行复杂务务，比厨、理卧，展示了领
先世泛化力。东科技AI机?人亮中关村，现了控制、、视觉、人智和云务一，为
布式智协智平。
?：重视机?人环节，问题得关。和接?起到了串联，是障机?人平运行核心，与人，人形
机?人束尺和命要求较，要极径下反复弯折十万更。机?人半拉松比落下帷幕，除动平衡力外，机
?人动力升为共，决案尚，考虑到动力池领发投入和规，未来主流供案于池本技术，
特景配制化务。
?2025年为人形机?人量产元年，产业大趋势启动刻，关内外头人形机?人产业：1）T：三花智控、拓普团、北特科技、
?、兆机；2）华为：夫特、亿嘉和、力、兆机。3）：轴承、比中光；4）Figure：?、
兆机、波、领智；5）1X：中科技。6）环节领先布局业：辰科技、汉科技、云光、飞乐、福莱材、
业、南山智尚、捷、股。
?风险示：AI技术进不及预、人形机?人量产进不及预、产化推进不及预、治风险
录
一、板行回顾
二、近产业进展
三、投及风险示
1.板行回顾：2025年3?4人形机?人指先跌涨，丝杠边际变化板涨幅前
?2025年3?4指先跌涨，丝杠业表现。2025年3来，受到中易冲担影，人形机?人指扰动，随4
，外影因化，风格占，指展反弹。其中表现较板是丝杠板，4上涨12.7%，析原因主要双
林、为表公边际变化较大；
表：2025年4人形机?人指下跌0.06%表：2025年3?4人形机?人板涨跌幅
料来：iFind，中券4
1.板行回顾：丝杠、腱及肤板领涨
表：2025年4人形机?人板涨幅排行（取2025.4.30）
公司名称公司代码市值（亿元）2025年4月累计涨跌幅（%）所属申万一级行所属环节
双林股份300100170.2931.08汽车丝杠
肇民科技30100081.6126.04汽车非金属结构件
南山智30091872.2519.78纺织服饰材料
豪能股份603809101.5719.35汽车减速器
亿嘉和60366668.7614.64机械设备电力机器人
斯菱股份301550126.5013.68汽车减速器
夏厦精密00130659.0413.21机械设备舍弗勒丝杠代工
福莱新材60548894.1010.10基础化工触觉传感器