研关税摩擦背景下中美加墨
究多边贸易分析
报
阅读提要
告特朗普政府针对美国贸易逆差问题，在全球范围内实施“对等关
税”政策，旨在全球贸易博弈中修正美国的贸易赤字（详见前期报告
《美国“对等关税”政策及其影响简析》）。从时间线看，“对等关税”
并不是“特朗普2.0”政策围绕美国贸易打响的“第一枪”。在此之前，
特朗普政府已经就边境问题等与加拿大、墨西哥展开贸易博弈，不过
加拿大、墨西哥在《美加墨协定》（USMCA）框架下获得“对等关税”
豁免待遇。近年来，中加墨贸易也呈现较快发展态势，为了从更宽泛
视角分析关税摩擦对区域贸易发展的可能影响，本篇作为中国贸易专
题系列研究第二篇，分析了“对等关税”政策落地之前，美国与加墨
贸易博弈的情况，并基于此对中美加墨多边贸易关系进行了梳理分析。
如无特别注释，本报告分析所用的贸易数据凡涉及中国部分，统计口
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工银亚洲研究径仅指中国内地。香港特区政府表示，坚持零关税政策。
中国工商银行（亚洲）
东南亚研究中心
李卢霞兰澜
张润锋杨童舒
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关税摩擦背景下中美加墨多边贸易分析
一、美国与加墨关税摩擦：频率高、力度大、博弈性强
特朗普就职以来，美国与加拿大、墨西哥间的关税摩擦
频繁，带来市场广泛关注。主要呈现以下几个特征：（1）频
率高、力度大，农产能源是重点领域；（2）关税谈判具有较
强的“商业博弈”、综合博弈特征。
首先，关税政策摩擦频率高、力度大。1月20日特朗普
就职后，次月初便对加拿大、墨西哥进口商品加征25%关税。
两个月内，美墨加之间进行了多达九轮贸易博弈（见图表1）。
同时，谈判税率较高（25%），美对加墨加征关税覆盖范围较
广，加拿大对美国关税反击集中于农产品及能源领域。具体
看，加拿大对美首轮关税反击所征收的关税主要聚焦农产品
1，其中加拿大活动物、木材、木浆、肉类在美国进口中占比
分别为51.2%、48.5%、45.8%、26.6%。考虑到能源依赖，美
国对加拿大能源关税税率降至较低水平。由于美国自加进口
的矿物燃料占美国矿物燃料进口的51.9%，在关税暂停期结
束、恢复对加25%关税的同时，对加能源的税率单独仅征10%。
其次，关税谈判体现出较强的“商业博弈”特征，预期
后续也将是特朗普政府关税谈判的重要逻辑线索之一。美国2
1第一批300亿加元产品含橙汁、花生酱、酒类、纸制品，第二批1,250亿加元产品含水果蔬菜、乳制品、
牛肉、猪肉。
2美国财长贝森特在国会听证会上为关税政策辩护，称关税将发挥三个作用：作为纠正“不公平贸易”的
工具，作为增加收入的工具，以及在某些情况下作为一种可以取代经济制裁的谈判策略。
1
的全球关税谈判具有多重目的：（1）首先，关税收入是对美
国财政部税收的补充，缓解贝森特“降低赤字率”的政策目
标；（2）其次，关税政策发挥“引导”北美产业链重构的作
用，并改善美国贸易逆差高的现状；（3）美国以关税为筹码，
换取贸易对手在移民、芬太尼以及能源安全等问题上的让步。
例如，