研究部
2025年5月
睿见研究
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2025年第一季度物流地产市场概览
2025年第一季度物流地产市场概览
2025年一季度，受消费信心不足及部分需求未充分释放的影导致不同城市间的空置率表现也呈现分化。受供应持续保持
响，叠加外部环境不确定性增加，中国物流仓储市场整体需求高位叠加空置率高企等因素影响，大部分城市租金呈下滑趋
延续弱复苏态势，同时仓储需求市场呈现显著地域分化特征。势。预计在2025年年内，市场去化压力将进一步上升，业主将
新增供应保持相对稳定，但不同城市间的新增供应存在差异，继续调整价格策略。
仓储市场整体需求偏弱，处于缓慢复苏态势
2025年一季度，中国物流仓储市场整体需求延续弱复苏态势。仓储需求市场呈现显著地域分化特征。在华北地区，部分北京
2025年一季度的净
在仲量联行定期追踪的主要物流市场中，市场的大面积租户被吸引至租金更低的津冀区域，另外部分
吸纳量为108万平方米，低于去年同期水平，且与本季度新增高标仓价格明显低于市场平均租金，有效刺激一些低标仓租
供应的124万平方米相比存在一定缺口。受消费信心不足及部户升级搬迁。华东地区凭借稳定的第三方物流需求维持韧性。
分消费细分需求未充分释放的影响，国内电商与第三方物流华西地区在政府促消费政策带动下，大宗商品及升级消费品
企业的仓储需求增长乏力。此外，由于外部环境的不确定性增仓储需求成为主力；在华南地区，新兴制造业仓储租赁需求凸
加，跨境电商扩张趋于谨慎，导致华南地区跨境电商仓储租赁显，同时国内头部电商采取短租模式以满足短期租赁需求。
需求有所回落。制造业处于调整恢复阶段，新能源汽车产业链
的整合推动仓储需求在不同城市间出现结构性调整。
非保税物流地产新增供应及净吸纳量
净吸纳量（百万平方米）
14.0
12.0
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
20152016201720182019202020212022202320242025Q1
净吸纳量新增供应
数据来源：仲量联行研究部
注：数据来自仲量联行跟踪的全国主要物流城市，包括上海、昆山、太仓、嘉兴、苏州、南京、常熟、无锡、杭州、宁波、武汉、成都、重庆、西安、北京、天津、廊坊、
沈阳、青岛、广州、深圳、佛山、东莞和惠州。其中2025年一季度数据不包括无锡、杭州、宁波、青岛和佛山。
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2025年第一季度物流地产市场概览
新增供应市场表现分化，
多个市场空置率仍处较高水平
2025年第一季度，全国物流地产市场的新增供应保持相对稳预计短期内，新增供应仍将保持较高水平，其中北京库存压力
定，约124万平方米，但区域市场呈现明显分化。上海、北京两2025年全年预计新增供应约113万平方米；上海多
持续累积，
2025年全年预计新
个城市集中了六成以上的新增供应，受集中入市影响，两地空个子市场年内将陆续有新项目竣工入市，
置率环比攀升至较高水平，部分业主通过分期交付、延迟入市