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目录
1钨：出口管制背景下钨战略属性凸显........................................................................................................................3
2战略金属之王，期待“登顶时刻”...........................................................................................................................9
2.1供应端：钨供给维持刚性，产业链前端国内优势显著...............................................................................................................9
2.2需求端：从工业的“牙齿”到高端制造的“脊梁”.................................................................................................................14
2.3新兴领域，硅料下跌不改产业趋势，钨丝正成为下一代切割母线........................................................................................17
2.4军工领域，钨需求不可小觑...........................................................................................................................................................23
3投资建议与重点公司.............................................................................................................................................27
3.1行业投资建议....................................................................................................................................................................................27
3.2重点公司............................................................................................................................................................................................29
4风险提示..............................................................................................................................................................32
插图目录..................................................................................................................................................................33
表格目录..................................................................................................................................................................33;;
资料来源：亚洲金属网，民生证券研究院
注：最新价格数据截止5月12日
钨库存长期低位运行，供应紧缩局面难改。钨