本报告版权归北京基金小镇研究院及全体参编团队所有，复制、引用请注明出处。
编者团队
北京基金小镇研究院李晓慧杨晨茁曹丽媛张玉婷院
毕马威中国陈亚丽陶进伟牛怡然万谦及团队成员
北京大成律师事务所李寿双张颖谭正华陈轶琛陶婷刘昊
究
北京市道可特律师事务所乔兆姝张婷罗远关欣然郭毅佳别依乐·马曼
参编单位研
上海股权托管交易中心
金牛研究院镇
鼎晖投资
君联资本小
盛世投资
泓创资本金
锦秋基金
（以上排名不分先后）基
感谢各单位在资源、技术、协调等方面提供的帮助，谨此致谢！
京
了解更多关于北京基金小镇的服务、愿景及相关活动，敬请访问
/
北
创业投资，能够精准匹配科技创新高风险、高投入、高回报、长周期的“三高一长”
特征，对企业提升创新能力，发挥资金支持、技术筛选、增值服务等具有积极作用。创
业投资区别于套利型财务投资的核心之一，就是通过赋能型投后管理与企业共同创造价
院
值。
投资圈内的共识认知是，这样一个高度同质化的行业里，“投后”是最能体现一家
究
基金之于创业者的差异化之一。2024年4月，中共中央政治局会议指出：“要积极发展
风险投资，壮大耐心资本。”在长周期的投资过程，如何优雅而积极地“陪跑”（投后管
理），是一个非常值得总结研究的问题。研
私募股权投资基金行业发展到今天，基金存量规模已经超过14万亿元。在庞大的
镇
存量规模之下，基金的投后管理及退出也日益成为私募基金行业发展的关键。不管是管
理人还是投资人，不管是国有性质投资主体还是市场化投资机构，都在不断调整自身的
小
投资理念和投后管理方式，以适应不断变化的监管要求和投资环境。
投资管理在私募基金产业链条中扮演重要角色，但如何做好投后管理却是一个并没
有得到充分研究的课题。由于私募基金行业仍在发展阶段，投后管理的工作内容也在不
金
断完善和优化过程中，不同机构也有不同的经验和实践，非常需要进行持续的跟踪关注
和研究。基
本研究报告历时近一年，不断斟酌完善，全面梳理了当前中国私募股权/创投基金
投后管理的监管要求、行业管理现状及存在的典型问题，并给出了相应的措施对策。同
京
时，报告还根据不同的产业类型和基金类型，从不同角度分析了投后管理的重点、难点，
对不同类型基金投后管理的发展趋势进行了展望。
北
特别值得一提的是，本报告还从国内外基金投后管理的现状对比、优秀管理案例分
析、处罚案例和司法判例解析等不同视角全方位的对投后管理进行了多维度的分析。报
告既具有国际视角又紧密结合了国内行业实务，从私募股权/创投基金的监管政策、行
业现状、产业特色、基金类型化发展趋势等角度对投后管理业务进行了全面研究。期待
这一研究通过管窥和梳理投后管理实践，为行业带来有益的镜鉴。
受团队经验、撰写周期等客观条件制约，本报告很难做到全面呈现我国私募股权投
资市场的完整生态与发展全貌，部分内容可能未能及时涵盖行业最新实践动态与创新成
果。希望业内专家、同行能够对本报告的未尽之处予以谅解，并期待专家和读者提出宝
贵意见，我们将持续关注股权投资市场的发展动态，不断丰富和完善对中国股权投资市
场的理解与把握，输出专业、有价值的研究报告，共同推进私募股权市场高质量发展。