证券研究报告策略专题报告

黄金VS美元：

美元资产信用体系的“双城记”

报告日期：2025年05月20日

?分析师：杨芹芹

?SAC编号：S1050523040001

?联系人：孙航

?SAC编号：S1050122120006

投资要点

1、黄金框架多元化

黄金定价逻辑多元化导致其在不同的阶段的主导因素不同。