证券研究报告·A股公司深度环境治理
分红承诺保障稳健收益，产中科环保(301175.SZ)
能增长体现成长价值
核心观点
中科环保系中国科学院旗下环保双碳产业平台，控股股东为中
科实业集团（控股）有限公司。近年来，伴随在手项目的投运
和持续对外并购，公司产能规模和经营业绩呈稳健增长趋势。
此外，公司积极拓展对外供热，有效增厚项目利润，提高经营
业绩贡献。伴随公司供热业务的拓展和在手项目的增加，公司
发布日期:2025年05月20日
经营业绩仍有增长空间。在分红派息方面，公司发布分红承
诺，24-28年现金分红比例不低于归母净利润60%，保障投资当前股价:5.17元
者稳健收益。2024年，公司分红总额约1.99亿元，对应股利目标价格6个月:6元
支付率61.96%。同时，公司发布限制性股票激励计划，解禁
条件包括2024-2027年净利润较2023年增长速度不低于主要数据
15%、25%、40%和50%；净资产收益率不低于8%、9%、9%股票价格绝对/相对市场表现（%）
和9%等，助力公司业绩持续增长。1个月3个月12个月
-4.01/-9.132.14/-0.012.33/-5.80
摘要12月最高/最低价（元）6.14/4.20
总股本（万股）147,188.00
分红承诺保障稳健收益，产能增长体现成长价值流通A股（万股）62,188.00
中科环保系中国科学院旗下环保双碳产业平台，控股股东为中总市值（亿元）77.42
科实业集团（控股）有限公司。在分红派息方面，2024年公流通市值（亿元）32.71
司每股派发现金红利0.14元（税前），合计分红总额1.99亿近3月日均成交量（万）3066.10
元，对应股利支付率61.96%。2024年10月，公司发布《未来主要股东
五年(2024年-2028年)股东分红回报规划》，未来五年（2024中科实业集团(控股)有限公司57.75%
年-2028年度）每年度以现金方式分配的利润不低于当年度实
现的合并报表归属母公司所有者净利润的60%。考虑到公司的股价表现
明确分红承诺和运营项目收益的平稳增长，我们预期公司分红33%
23%
派息规模有望稳步提升，保障投资者稳健收益。2024年，公13%
司实现营业收入16.63亿元，同比增长18.43%；实现归母净利3%
润3.21亿元，同比增长18.92%。公司通过并购衡阳粤丰和石