出品方：
印力商业研究院
总编：
丁力业、孙嘉
主编：
郭慧子、赵梓汐
作者：
曹昊、陈新藩、陈薪宇、高尚、郭慧子、何钰心、胡雨晴（赢商tech）、梁懿月（感性城市）、廖洁（赢商tech）、林颖、路梣、马国军、缪雷、谭钧心（深圳大学创意跨界整合实验基地）、唐晓虎（Mall先生）、田欣、王成尧、王远（深圳大学）、徐安琪、许萍、徐征宇、张姝瑶、郑峥、朱勇强、朱元伟（瑞思不动产金融研究院）
（按姓氏拼音顺序）
专业支持：
蔡勃、蔡梦怡、陈军、陈俊佈、陈肖萍、陈旭存、方晴、付凯、公衍刚、户胜东、黄玉梅、李楚华、陆荣秀、时代、苏丹、王璐、王维忠、杨海光、姚海波、张西、张晓勋、张雪东
（按姓氏拼音顺序）
特别鸣谢：
感性城市、赢商tech、Mall先生、瑞思不动产金融研究院深圳大学创意跨界整合实验基地王远教授及团队
免责条款：
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商业洞察
商业洞察
2O24-2O25
董事长致辞
CHAIRMANSSPEECH
印力集团董事长丁力业
所业的新机会
回望2024年，全球在乱流中前行。我们见证了不少行业的波动与整合、企业的坚韧与变革、个人的适应与斗志。又到辞旧迎新之际，我愈发感到，多变的时代恰是孕育新机会的最佳土壤。
REITs新纪元，行业和企业走向长期主义。
2024年首批消费基础设施公募REITs的成功发行是中国商业地产行业具有里程碑意义的时刻。很荣幸中金印力消费REIT成为首批发行的四支之一，这标志着我们真正打通了“投-融-管-退”的的商业模式闭环，也标志着中国商业地产行业真正走向成熟市场模式。
随着REITs走向常态化，它不仅仅是资本工具，更带来行业逻辑的深刻改变。通过市场化的经营标尺，企业在发展中必然需要更注重长期经营价值，摆脱过去过度依赖杠杆和短期收益的粗放模式。而REITs激活更多资本进入商业地产行业，盘活海量存量资产，也会带动相关生态的长期发展。
于印力而言，尽管我们的REITs平台刚刚出生不到一年，但它意味着重大的责任——我们会用更透明、更高效、更负责任的经营方式，去兑现投资者和市场的期待。
市场新常态，以稳定之心应对不确定性。
2024年的经济与消费市场并非一帆风顺。今年以来，经济和消费数据波动较大，但我们也看到了市场正逐步建立对“新常态”的共识，不再一味追求高速增长，而是更回归经营本质。
环境带来挑战，但更激发了企业的斗志。我们和很多生意伙伴一样，积极启动战略重估，深化精细经营，加速业务变革。因为不确定性并不可怕，真正可怕的是固守陈规、惯性思维、错失机遇。
内需新机会，经济结构转型与内循环。
放眼全球，76个国家和地区在2024年完成大选，政治与经济的高度复杂性给中国的经济和出口带来了新一轮压力，也进一步加速中国经济向内需拉动的转型进程。
随着指导方向明确，政策密集推出，刺激内需、激活消费成为经济增长的核心动力。作为微观企业，抓住这一轮内需拉动的红利，为消费者提供更优质的体验、更丰富的场景和更高效的服务，就一定有发展的新机会。
回看历史，每当进入多变的大时代，往往诞生伟大的企业，而伟大的企业往往始于对未来坚定的信心。2025年已来，让我们坚信新机会、拥抱新机会、创造新机会，以向新的胆识、勇气与坚持，走进这个商业的新时代！
序言
PREFACE
万科集团总部总经理
万科集团商业事业部首席合伙人
印力集团总裁孙嘉
攀向第二座山
中国商业地产行业仅用了不到30年的时间，便成长为全球最大的市场，走过了自己的“第一座山”。而站在这风云变幻的2024年，我们愈发清晰地意识到，行业、公司、甚至个体，正面临一个不可回避的时代命题：攀向第二座山。
如果说第一座山的辉煌属于增量驱动、规模扩张，那第二座山的挑战，则是存量经营、创新变革与长期主义。攀登第二座山，需要我们转变思维，从追逐短期增长到创造长期价值，从粗放式扩张到精细化经营，从局部突破到系统创新。
微软CEO萨提亚·纳德拉（SatyaNadella）在全球经济论坛上曾提到：“未来的竞争力，将取决于我们如何用技术与创新重塑生态系统，重新定义增长的内涵。”同样，欧洲央行行长克里斯汀·拉加德（ChristineLagarde）也在多次公开讲话中强调：“结构性转变正在影响各行各业，全球必须从头构建一种更可持续、更有韧性的增长模式。”
这些全球视角对中国的商业有着重要的启发。我们正面临两种力量的交