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证券研究报告
计算机行业
2025年5月18日
计算机行业周报—特朗普调整AI芯片出口管制政策
评级：增持（维持）
行业重点股票评级
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行业指数相对沪深
行业指数相对沪深300表现
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分析师：周强
执业证书编号:S0370524080004z
l本周计算机行业指数未能延续上周强势，行业指数收盘下跌1.26%，表现弱于沪深300指数2.38%。
l本周美国特朗普政府对人工智能芯片出口管制政策进行了重大调整，标志其在科技出口政策战略上出现了重大转变。
l特朗普政府对AI芯片管制政策放宽了对盟友的出口限制，但加强了对中国的技术封锁，试图在全球AI竞争中巩固其领先地位。
l加速昇腾、昆仑芯等国产GPU芯片的生态完善不仅是中国应对AI芯片封锁的关键战略，更是推动人工智能自主可控体系建设的核心一环，国产芯片生态建设刻不容缓。
l维持计算机行业增持的投资评级，中美两国关税战短期缓解，但美对我国技术上的封锁依旧。结合本周行业市场数据，建议对于5月行业投资不宜过于乐观。
l风险因素分析：宏观刺激政策不及预期风险、境外对中出台针对性措施风险、中美关税战进一步升级等。
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2025年5月
目录
一、本周计算机行业表现概况 4
二、本周行业重点事件：特朗普调整AI芯片出口管制政策 5
1、特朗普AI芯片出口管制的核心变化： 6
2、美政府“放中东、卡中国”双重打压我国AI生态 8
3、国产GPU芯片需求迅速上升但面临挑战 9
三、本周计算机行业市场数据及判断 10
1、行业市占率指标本周呈现反弹后再度寻底趋势 10
2、行业换手率指标排名大幅下挫，市场分歧进一步加大 11
3、行业流通总市值跌破上周平台，下行压力较大 13
4、对行业短期市场机会的综合判断 13
四、行业风险因素分析 14
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2025年5月
图表目录：
图表1：本周（5.12-5.16）计算机行业指数表现不佳 4
图表2：计算机行业成分个股本周涨幅榜： 5
图表3：特朗普政府与拜登政府AI芯片出口管制政策的对比 7
图表4：中美中东AI博弈的演化 9
图表5：国产GPU的品种及应用进展 10
图表6：国产GPU的生态瓶颈及要面对的挑战 10
图表7：本周（5.12-5.16）计算机行业市占率排名下降 11
图表8：本周（5.12-5.16）行业日均换手率前十（算术平均） 12
图表9：本周计算机行业流通股换手率排名大幅下滑 12
图表10：行业流通股总市值再次走向调整 13
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2025年5月
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一、本周计算机行业表现概况
本周计算机行业指数并未在上周反弹的基础上再度走强，除周一外本周四个交易日弱于沪深300指数表现,计算机行业指数周收盘下跌1.26%，表现弱于沪深300指数2.38%。
图表1：本周（5.12-5.16）计算机行业指数表现不佳
5.00%
计算机(申万)沪深300
4.00%
3.00%
2.52%
1.59%1.81%1.30%
1.59%
1.81%1.30%
1.76%
1.16%
1.12%0.94%1.00%
1.12%
0.94%
0.00%