数字化转型、绿色创新与企业财务绩效
中图分类号：F275文献标识码：A
文章编号：1004-4914（2024）11-018-03
随着数字信息技术的迅速发展，企业逐渐将人工智能、区块链、云计算等新兴数字技术融入日常经营发展当中。数字化转型在企业的变革中发挥着关键作用，通过采用数字化技术，传统的业务模式得以实现质的飞跃，为企业在瞬息万变的市场环境中持续稳定发展提供了有力支持。
在当今社会，低碳绿色发展已成为主流趋势，这不仅体现在激励企业迈向绿色化、智能化的转型上，也反映在投资流向的必然选择中。企业必须提升环保意识，优化资源利用效率，并重视绿色创新作为推动企业成长的关键力量，从而增强品牌价值和市场竞争力。绿色创新不仅能吸引更多投资和合作机会，还能帮助企业适应不断变化的环境法规和消费者需求，为企业发展开辟新的动力来源和增长点。数字化转型显著提高了资源利用效率，增强了运营过程的透明度和监控效能。企业积极投身绿色创新，有助于在资本市场树立正面形象，通过优化融资渠道和提升市场能见度，为企业健康发展提供外部推动力。这种做法使企业在承担社会责任和提高运营效率上实现了双赢，成功达到了可持续发展的目标。
基于此，本文旨在探究数字化转型是否对企业财务绩效产生影响，同时了解绿色创新作为中介变量，是否对数字化转型和企业财务绩效产生影响。
二、理论分析与研究假设
（一）数字化转型与企业财务绩效
因此，本文提出假设1：数字化转型显著提升了企业财务绩效。
（二）数字化转型、绿色创新与企业财务绩效
数字化转型为企业带来了显著的优势。首先，它通过提高企业的透明度和信息获取的便捷性，对于加强内部管理和改进决策过程起到了关键作用。信息的透明化有助于企业减少不必要的资源消耗，提升整体运营效率。其次，数字化转型促进了企业在环境创新项目上的有效实施，增强了企业的绿色创新能力。通过数字化工具，企业能够更有效地监控和管理其对环境的影响，推动更加可持续的业务模式。此外，数字化转型还增强了企业的市场曝光度，优化了融资途径，并提高了公众对企业的认识。这些因素共同吸引了更多关注可持续发展的投资者，为企业未来的增长和发展开辟了更广泛的融资渠道。
因此，本文提出假设2：数字化转型、绿色创新与企业财务绩效之间呈正向关系，并且绿色创新在数字化转型与企业财务绩效之间起中介作用。
三、研究设计
（一）样本选取与数据来源
（二）变量设计
1.被解释变量：托宾Q值（TobinQ）。本文采用托宾Q值（TobinQ）来描述企业财务绩效。
3.中介变量：绿色创新（GREEN）。参考杜爽[4]等做法，用企业绿色专利授权数量加1取对数表示，该衡量方式能够量化绿色创新，直观反映企业绿色创新能力。绿色创新专利数量越多表示绿色创新能力越强。
4.控制变量：为排除其他因素对企业财务绩效的影响，本文选取资产总额等6个变量作为控制变量。具体内容见表1。
（三）模型设计
1.针对假设1，为考察数字化转型是否能对企业财务绩效产生显著影响，本文构建模型（1）：
TobinQ=β0+β1DIG+β2SALE+β3ASSEET+β4DAR+β5OC
+β6LIQ+β7AGE+ui（1）
2.针对假设2，为考察绿色创新是否对数字化转型和企业财务绩效产生影响，本文构建模型（2）、模型（3）：
GREEN=α0+α1DIG+α2SALE+α3ASSEET+α4DAR+α5OC
+α6LIQ+α7AGE+ui（2）
TobinQ=θ0+θ1DIG+θ2GREEN+θ3SALE+θ4ASSEET
+θ5DAR+θ6OC+θ7LIQ+θ8AGE+ui（3）
四、实证结果分析
（一）描述性统计分析
描述性统计结果如表2所示。企业财务绩效（TobinQ）的均值为2.041，标准差为1.327，最小值为0.824，最大值为7.459，表明上市公司之间财务绩效存在显著差异。数字化转型（DIG）的均值为1.122，标准差为1.324，最小值为0，最大值为4.898，表明各企业之间的数字化转型程度参差不齐。企业绿色创新（GREEN）的均值为0.328，标准差为0.732，最小值为0，最大值为3.537，绿色创新方面仍然存在着较大的差异。其余控制变量描述性统计结果如表所示。
（二）回归分析
回归分析结果如表3所示，数字化转型（DIG）与企业财务绩效（TobinQ）的回归系数为0.055，在1%的显著性水平下呈正相关。可以证明假设1成立，即数字化转型程度能显著提升企业的财务绩效。数字化转型向外部相关者传递企业积极信息，提升企业市场形象，提高生产效率，这不仅能吸引更多的投资，还能推动企业可持续发展。
（三）中介效应
中介效应回归分析结果如表4所示，数（下转第22页）（上接第19页）字化转型（DIG）与绿色创新（GREEN）的回归系数为0.018，在