博士论文第七章断资木协议下中国商业恨行资本充足化对策
无论采取营业税返还或降低方式，两者在不同程度上均能达到补增资本金，
提升资本充足率的目的。
(1)昔业税全额返还给国有独资商业银行。以中国银行为例，假定2001年
上级的营业税仍维持在上年52亿元的水平，若按2000年中国银行风险资产增幅
21.71%的比率测算，则资本总额的2001年必须增加247.98亿元方能达到8%的
最低资本充足率。如果此时将52亿元营业税先征后返:即可补充中国银行21%
的资本要求。若按1999年和2000年的风险资产平均增幅14.35%测算，中国银
行的资本总额在2001年必须增加145.98亿元才能达到8%的资本充足率。此时
如果能得到52亿元营业税的全颇返还，则可补充36%的资本需要。
考虑到今年的中国银行等国有银行的业务发展势头良好，全年的计税营业收
入将高于去年。因此，若能在年内出台政策，将2001年度的银行曹业税全额返
还给银行，将一定程度地弥补四大国有银行资本金的缺口。
(2)进一步降低曾业税税率。由于金融行业的特殊性，大多数国家和地区
对银行是免征或少征曹业税(营业税税率极低)的，因此建议国家从2002年起
对商业银行采取大幅降低营业税税率或免征营业税的特殊政策。如果对金融业免
征营业税，四大国有商业银行一年将少交300至400亿元的曹业税金，财政部可
严格规定银行必须将这部分资金全部用于充实资本金。如果免征营业税国家财政
一时承受不了，可退而求其次，考虑大幅降低金融业的营业税率.建议财政部对
金融业实行2%营业税率，起码不高于国内交通运输、邮电通信和建筑业3%的营
业税费.若按器曾业税费计算，四木国有商业银行一年将少交250亿元左右的
曹业税，从而J加利润留成用于补充资本金。
在大幅度降低曹业税串的同时，必须调整税基.针对目前营业税的税基要紊
设Z不合理以及存在重复计征的问题，应允许银行将应收利息高于实收利息部
分，用于冲减次年曾业收入，允许银行将代收邮电费、凭证手续费等费用直接冲
减相关费用支出。通过调减纳税基数，达到降低税负的目的。
三、发行长期次级众触彼券
因为发行股票或提高利润比率留成增资是不是增加核心资本的有效的直接
办法，但会影响原股东利益:发行附属债券虽然可以解决增资困难和为股东带来
良好的收益，但资本协议规定其不能超过核心资本的100%，发行债券显然要受
博士论文第七章析资本协议下中国商业银行资本
到该比例的限制。所以，’资本结构策略应循着这样一种思路:扩展核心资本，同
时充分利用附属资本的限额，使总资本得到最大限度的增长。
次级债券是一种债务工具，其利息支出可以免税。它的财务地位低于存软及
高级债券，但高于普通股及优先股，被视为第二类资本。次级债券分有期限和无
期限两种。次级债券主要发行对象是居民个人，而且债券期限一般较长.利率相
对较银行存款利率高。次级债券现在已经被普遍作为银行资本结构的一个组成部
分。
(一)国外商业银行发行长期次级金融债券的情况
90年代以来，越来越多的国际大银行通过发行长期次级金融债券的方式充实
资本金，提高次级债务在银行资本中所占的比重.据巴塞尔银行监管委员会1998
年所作的资本金构成情况抽样调查，在十国集团国际性业务较为活跃的大银行的
附属资本中，像花旗集团、大通银行、荷兰银行、新加坡发展银行等一些实力雄
厚银行利用次级债券优化其资木结构，2000年当年国际市场约发行了总值570
亿美元的次级位券。德国、日本、瑞典次级债务点附属资本的比例超过40%:英
国该比例达5096=美国、法国、意大利、比利时这一比例约为70%，而在加t大、
卢森堡和荷兰，这一比例达80%或更高二
据美林证券公司分析，在国际大银行的资本结构中，普通殷股本所占比重平
均为60%，次级债券所占比重达到了25%，优先股、少数股东权益和其他形式的
资本合计约占15%.1999年，国际银行业通过资木市场筹集的资本近1000亿美
元，其中次级债券发行额约750亿美元，普通股与优先股发行额不达250亿典元.
经测算，1998年美国最大的10家银行控股公司的资木金构成中，通过发行长期
次级债券所筹集的资本金占核心资本的40.6%.美国商业银行为补充资本金而发
行的长期次级债券除面向金融机构外，还可以面向社会公众和非金融机构，并可
在二级市场进行交易.债券期限为5-10年，期限和利率