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存储行业：周期上行与国产化双重大机遇

核心观点

存储行业拐点已至，全面迎来上涨周期：1）现货价格止跌回升，Q2迎来全面上行。DRAMNAND价格指数自2023年9月触底

后进入上行通道，受到下游需求不振、旺季不旺影响，指数于2024年4月下旬开始震荡下行，2024年第四季度以来海外大厂陆

续减产控产，于25年3月中旬开始触底反弹。2）海外大厂持续减产，多厂商宣布涨价。自24Q4以来，海外大厂陆续宣布减产，

控产叠加下游需求复苏，进入25年3月以来，多家厂商宣布Q2涨价。3月6日，NAND原厂Sandisk（闪迪）向客户发送涨价函将于

今年4月1日开始涨价超10%，