新质生产力为矛，周期成长为盾

电新行业2025年中期投资策略

核心观点

1、新质生产力：低空经济进入商业化元年，氢能无人机开始放量。

（a）低空经济：亿航OC证落地，物流无人机放量元年。受益标的：万丰奥威、亿航智能、绿能慧充、英博尔、深圳机场、卧龙电

驱、莱斯信息、深城交、中信海直、岭南控股。

（b）氢能：氢能无人机元年。受益标的：国富氢能、雄韬股份、神开股份、国鸿氢能、江苏神通、蜀道装备。

（c）固态电池：低空经济、机器人、AL终端瓶颈环节。受益标的：宁德时代、厦钨新能、天奈科技、长阳科技、纳科诺尔。

2、风电：欧洲海风需求高景气度