格力电器股权激励措施的案例分析综述
珠海格力电器股份有限公司成立于1991年,1996年于深圳证券交易所上市,
属于电气机械器材制造业，是一家以销售空调、家用电器为主要业务的企业。
自成立以来，格力电器一直以“掌握核心科技〃为其经营理念，开发了多项发明
专利，其先进的技术一直处于行业领先地位。
格力电器早期是一个国资高度控股的企业，在实施股权分置改革前，格力电
器内部存在员工激励不足的问题。自1996年上市起，格力电器开始实行混合所
有制改革，通过引入管理层持股、外资持股等方式稀释格力集团和格力地产的持
股比例。在2004年，国资委持有格力电器57.82%的股份，夕卜资持有1.68%,机
构投资者持有10.36%,管理层仅持有0.02%,管理层和员工整体持股水平偏低。
在2005年12月23日，格力电器公布了《股权分置改革说明书》，公司股东的
持股数量和持股比例将发生变动，其中包括将珠海格力集团公司所持有的2639
万股份用于对其管理层、中层干部、业务骨干等90余人实施股权激励计划，并
且在未来2005、2006、2007年的任一年，如果公司净利润达到预期数值（分别
为50493.60万元、55542.96万元、61097.26万元），格力将在当年年度报告公
告后1。个交易日内，按照当年每股净资产值作为出售价格向管理层出售713万
股；若三年均达到标）隹，将出售给管理层2139万股，其余500万股由董事会自
行安排。这次股权激励制度的实施间接导致了国资委所持的格力电器股份在
2006年下降到一半以下，同时，管理层持有的股份由2005年的0.02%上升至2006
年的0.71%,对公司的控制权逐步上升。格力电器2004-2007年各股东持股比例
详见表1,各年激励对象与股份详情见表2、表3、表4。
表1格力电器2004-2007年各股东持股比例
年份国资委机构投资者外资管理层
200457.82%10.36%1.68%0.02%
200557.82%11.21%1.68%0.02%
200646.06%13.15%1.68%0.71%
200724.41%8.15%1.62%1.80%
资料来源：格力电器2004-2007年年度报告
表2格力电器2005年激励对及股份
激励对象激励人数获得股份占激励股权认购价格认购金额
类别（人）（股）总数比例（元）（元）
公司高层
63,953,00055.44%5.0720,041,710
管理人员
中层干部2,179,00030.56%5.0711,047,530
业务骨干88520,0007.29%5.072,636,400
控股子公
司高管人478,0006.70%5.072,423,460
员
合计947,130,000100.00%16,107,390
资料来源：格力电器2006年年度报告
表3格力电器2006年激励对及股份
激励对象激励人数获得股份