医疗保健

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创新药迎来政策、产业和业绩三因素共振

——再论创新药估值体系

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政策、产业和业绩三因素共振，创新药大有可为

政策端：医药行业属于强监管行业，呈现一定的“政策周期性”，2024年以来创新药全产业链

支持政策逐步落地，比如引入保险增量资金、集采纠偏、丙类目录等一系列组合拳，医药行业

尤其创新药已经步入新一轮的政策支持发展新周期。此外，从医保基金使用情况来看，2018

年至2024年间医保谈判新增药品协议期内销售额超过5400亿元，占2018年至2024年医保

基金总支出的比例仅为2%，仍有较大