我国物流上市企业ESG表现、内部控制与企业绩效
摘”要：物流行业作为我国高质量发展的重要支撑，也具有碳减排的巨大潜力。随着“双碳”目标的逐步推进，企业环境、社会和公司治理(ESG)表现受到各方的广泛关注。文章以我国2012—2021年物流上市企业作为研究对
象，研究其ESG表现对企业绩效的影响，以及内部控制在两者之间的作用机制。结果表明：ESG表现对物流企业绩效起到正向的推动作用；ESG表现和企业内部控制有正相关关系；内部控制在ESG表现和企业绩效中起到中介作用。
关键词：物流企业ESG表现；内部控制；企业绩效
0”引”言
随着“双碳”目标的不断深入和落实，我国已将高质量发展作为经济社会发展的关键主题。同时，由于可持续发展理念的普及，当前，企业ESG表现变
得越来越关键，已经逐步变成了评估一个企业全面能力的主要标准，受到各利益相关方和投资机构的广泛关注。
各大企业在保证管理运营的基础之上，更加重视社会责任、降碳和内部治理等方面，纷纷发布可持续发展、社会责任、ESG等报告，披露关键绩效数据。而现代物流作为减少碳排放的一个重要领域，也将目光聚焦到了践行ESG相关领域，逐渐开始披露ESG报告，以绿色运输、绿色包装、绿色仓储和逆向物流等几个方面作为重点，全方位减少碳排放，实现“双碳”目标。对于物流企业而言，追求良好的ESG表现往往需要大量的前期资金投入，用于更新和改进运输、仓储设施，采用新能源汽车等更环保的运输方式来减少碳排放，加大物流人员寄递安全等专项培训的投入等。这些举措可能会增加企业运营成
本，影响企业绩效，但对于企业长期可持续发展而言，良好的ESG表现能在一定程度上提高企业声誉，增加各利益相关方和社会的认可度。因此，物流企业需要在平衡短期利益和长期可持续发展之间找到合适的策略，保障良好的企业绩效。
但为了吸引投资者的关注和政府的政策支持，报告中“漂碳”和“漂绿”的现象时常产生，对投资机构和公众信任度受到严重打击。而内部控制作为企业自我
调控的关键手段，能有效确保披露信息的准确性和可靠性，从内部规避潜在风险，为践行良好的ESG表现，增强企业社会形象，提高企业绩效形成良性循环。为此，本文将我国物流类上市企业作为研究对象，以2012—2021年面板数据为样本，利用数据分析工具进行回归分析，研究物流企业ESG表现、内部控制与企业绩效三者之前的联系，良好的ESG表现对于企业绩效的提升是否存在联系?内部控制是否在ESG表现和企业绩效之间起到中介作用?在一定程度上厘清了物流上市企业ESG表现对企业绩效影响的机理，为物流企业提高企业绩效提供理论依据，并对行业、投资机构及政府提出相应建议。
1文献回顾
1.1ESG表现和企业绩效相关研究
在实现“双碳”目标的大背景下，各大企业积极履行社会责任，而ESG表现作为企业是否能够实现可持续发展的重要因素之一，越来越多的学者将目光聚焦到了ESG表现和企业绩效之间的关系。就两者的关系而言，主要有三种观点：正向影响、负向影响以及非线性关系。部分学者认为良好的ESG表现有助于降低潜在风险，增加企业绩效[1];在信号传递视角下，ESG表现的改善可以获得利益相关者的认同感，提高企业社会形象[2];减少信息的不对称性，为债务融资和企业绩效产生积极影响[3]。另一方面，也有学者持反向态度，认为企业提高ESG表现，反而会降低企业绩效。基于股东至上理论，企业要想获得优秀的ESG表现，需要前期投入大量的资金，所付出经济成本远超获得收益，在一定程度上损害了股东权益[4]。同时，对于中小企业来说，对环境、社会责任等方面进行格外投资，增加了企业财政压力，降低企业绩效。也有学者发现，当企业在环保方面进行资金的投入时，其环保投入行为和企业绩效之间存在非线性的“U”型关系，而环境信息的高质量披露使得该曲线变得平缓[5]。
1.2”内部控制相关研究
内部控制在20世纪被美国注册会计师协会明确定义，其作为企业内部制度性的安排，会对企业绩效造成一定的影响[6]。相关的文献大多集中在分别研究内部控制在环境、社会和公司治理单方面的影响，目前鲜少将ESG看作一个整体，并将ESG表现、内部控制与企业绩效相结合。在环境方面，拥有良好内部控制的企业会加大环保投资规模[7],促进环境信息的披露情况，在一定
程度上缓解了由于信息不对称性造成的环境风险[8],实现企业可持续发展。从社会层面来看，企业内部控制在企业内部社会责任和企业绩效之间起到正向调节的作用，缓解委托代理问题[9],增强利益相关者的信任感，改善企业绩效。在公司治理方面，董事会