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基于自由现金流模型的哔哩哔哩企业价值评估案例分析
摘要
国民的消费水平的日益提高，消费结构也得到了很好的升级，人们的付费版权意识也就不断增强，大家更加愿意为了丰富自己的精神文化世界愿意为了不同新鲜有趣的文化体验而付费。不过不管是现代人们付费意愿的觉醒还是社会的开发包容文明程度，都无形中利于推动互联网视频企业及哔哩哔哩的发展。企业价值评估是衡量一家企业经营绩效的重要指标，企业的价值评估就是在为企业未来的发展提供具体方向，并且考虑企业发展的长期利益，保证企业的良好发展与生存。通过自由现金流折现模型对bilibili进行价值评估，可以更加有效精准地评估bilibili的整体价值，另企业的管理者们可以通过评估报告更加清晰明了地看到了解到企业的内在价值，并且根据自身的意愿进行高效的管理，为企业创造更加丰富的财富，实现价值最大化。
本文首先对被评估案例公司bilibili进行了简单介绍，其次对于案例公司自由现金流进行了测算及预测，再次对案例公司的折现率进行确定，最后对案例公司进行企业价值确定及结果分析，并为进一步提升bilibili公司价值提出相应的对策和建议
关键词：收益法；FCFF价值评估模型；bilibili
目录
TOC\o1-3\h\z\u14740第1章绪论 1
26731.1研究背景与意义 1
1.1.71991研究背景 1
1.1.71992研究意义 1
26731.2文献综述 3
26731.3研究内容及方法 5
1.3.71991研究内容 5
1.3.71992研究方法 5
26731.4主要工作和创新点 6
14740第2章相关概念界定及理论基础 7
26732.1互联网视频企业及二次元概念的界定 7
26732.2企业价值评估的含义及方法 7
2.2.71991企业价值评估含义 7
2.2.71992企业价值评估方法 8
2.2.71993自由现金流量折现模型FCFF 8
14740第3章基于自由现金流折现模型的bilibili价值评估案例 13
26733.1bilibili简介 13
26733.2bilibili历史自由现金流估算 14
3.2.71991息税前利润 14
3.2.71992折旧与摊销 16
3.2.71993资本性支出 17
3.2.71994营运资本净增加 17
3.2.71995企业自由现金流 19
26733.3折现率确定 19
26733.4bilibili价值评估过程及结果分析 21
第4章31923研究结论与展望 23
29388参考文献 24
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第1章绪论
1.1研究的背景与意义
1.1.1研究背景
经济背景：自改革开放以来我国经济发展迅速，“十四五”规划更是为我们描绘出一幅面向未来的宏阔蓝图。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（简称“十四五”规划），“十四五”时期经济社会发展主要目标：经济发展取得新成效；改革开放迈出新步伐；社会文明程度得到新提高；生态文明建设实现新进步；民生福祉达到新水平；国家治理效能得到新提升。国民的消费水平的日益提高，消费结构也得到了很好的升级，人们的付费版权意识也就不断增强，大家更加愿意为了丰富自己的精神文化世界愿意为了不同新鲜有趣的文化体验而付费。不过不管是现代人们付费意愿的觉醒还是社会的开发包容文明程度，都无形中利于推动互联网视频企业及哔哩哔哩的发展。
行业背景：互联网视频企业一直长期都存在有盈利难入不敷出的问题，但是它也毫无疑问的占用了人们大量的时间且具有非常高的地位。因此各大企业也都在争相地创新寻找赚钱的门路，就比如相继推出具有平台特色的自制综艺自制剧、开发游戏以及开网店贩卖周边等等，不论是自制综艺、自制剧、游戏、周边等，都证明了互联网视频企业未来发展态势是向多元化发展的。通过这样多元化的发展，将互联网视频企业本身所拥有的的规模庞大的流量进行变现，从而提高自身收益，促进企业长久且稳定的发展。
1.1.2研究意义
本文从自由现金流模型对哔哩哔哩公司企业价值评估的适用性出发，通过文献资料的查阅和实证研究，同时结合资产评估专业的相关理论的分析，运用FCFF模型对哔哩哔哩公司进行了价值评估，证明选择该方法的的合适性并得出该公司价值评估结果，最后根据分析价值评估结果提出能够有效使哔哩哔哩价值提升的对策和建议。
随着2021的到来互联网视频行业的发展也迈向了新的一年。直到2020年底，中国互联网视频行业迈