赛力斯

拥抱华为持续打造爆款，入股引望等贡献新增长点

?复盘历史：三次创业披荆斩棘，与华为深入合作迎来腾飞

公司以汽零业务起家，2003年与东风合资生产面包车，2016年入局新能源车市

场。董事长张兴海具备前瞻性眼光，认为高端智能电动车是大方向，并且只有开

放合作才能打造出真正的优质产品。因此，公司2019年开始拥抱华为，2021年

与华为发布问界品牌，陆续发布问界M7、M9等爆款，尤其是2024年受益高端

车型的大幅放量，成功实现扭亏为盈。我们预计公司2025-2027年归母净利分别

为98.10/128.94/168.60亿元，当前股价对应的PE