务

内容目录

一、上海市国资委旗下综合能源平台，长期坚持高比例分红4

二、电力业务：煤电盈利弹性和新能源装机成长性兼备7

2.1煤电：煤价下行周期，区位优势加码火电利润弹性7

2.1.1电源增量受限约束上海电力供需，时代造就独特竞争格局7

2.1.2高供应+高库存+弱需求，2025年以来市场煤价持续下行11

2.2新能源：积极布局能源转型，高质量发展新能源13

三、稳定性：价格机制保障下，稳定盈利型资产旱涝