核心结论

复合肥行业经历了长周期的企业混战，逐步形成了新的行业趋势：

①复合肥头部企业的规模逐步放大，多数加大上游产业链布局以获得多环节的利润空间；

②复合肥的需求分散，规模化企业加大全国多基地建设，持续加大渠道布局，提升发展空间；

③头部企业开始逐步推进产品结构性升级，新型肥料布局能够获得一定的产品溢价，实现盈利水平的提升；

④过去单质肥价格的剧烈波动影响了复合肥企业的盈利，小企业陆续退出，头部企业的市占率提升。