BOT模式项目风险管理
BOT即build－operate－transfer，是私营企业参与基础设施建设，向社
会提供公共服务的一种方式。具体来说是指政府部门就某个基础设施项目与私人
企业（项目公司）签订特许权协议，授予签约方的私人企业来承担该基础设施项
目的投资、融资、建设、经营与维护，在协议规定的特许期限内，这个私人企业
向设施使用者收取适当的费用，由此来回收项目的融资、建造、经营和维护成本
并获取合理回报，同时政府部门则拥有对这一基础设施的监督权、调控权，特许
期届满，签约方的私人企业将该基础设施无偿或有偿移交给政府部门。当前国际
间的资本流动愈来愈多，世界各国愈发重视对外资的利用，中国需要世界的资本，
世界资本也需要中国这个庞大的市场。在这样的大背景下，BOT项目融资这种新
兴的模式进入中国基础设施建设市场，并开始不断发展。但由于基础设施建设项
目本身庞大的规模和巨大的资金投入，以及其复杂性和相应的时间限制，BOT项
目不可避免的会面临很大的风险。
项目风险是指可能导致项目损失的不确定性，美国项目管理大师马克思·怀
德曼将其定义为某一事件发生给项目目标带来不利影响的可能性。BOT融资项目
的风险来源于很多方面，包括了国家风险，比如社会骚乱等；政治风险；行业风
险，如其他项目的竞争风险和新能源的应用的影响等；项目本身的风险，比如项
目无法按期完工或者无法达标的风险等；供应风险；发起人风险；承包商风险，
如成本超支等；产品风险；汇率风险等很多来源。而由于BOT模式的独特性，其
应对的项目风险也有其特点：项目风险具有社会性，也就是说项目风险并非只考
虑其本身而更应考虑其所涉及的人；项目风险的客观性和普遍性，人们只能在有
限的空间和时间内改变风险存在和发生的条件，减少损失，却不能完全清除风险；
项目风险的相对性，对项目一方而言的风险，对另一方来说也可能是机会；项目
风险的高频性，大型工程中，人为或自然原因造成的工程风险交集，进而导致风
险损失频发。一般来说，高风险项目具有初期资本很大、项目规模极大、项目十
分复杂、有时间限制、政治文化敏感性强、业主新颖的运营要求等特征。
基础设施建设项目面临很多风险，因此在BOT项目中，采取项目风险管理是
一个核心问题。项目风险管理是指对项目风险从识别到分析乃至采取应对措施等
一系列过程，它包括将积极因素所产生的影响最大化和使消极因素产生的影响最
小化两方面内容。基于很少有项目能达成所有目标和工程项目的风险与机会并不
对等以及上面所诉的项目风险的诸多特点等的原因，我们可以明确知道项目风险
管理的必要性。由美国项目管理协会（PMI）开发的项目管理知识体系PMBOK2000
指出，项目风险管理的内容包括项目风险管理计划、风险识别、定性风险分析、
定量风险分析、风险应对计划和风险监督与控制。我们将其流程分为三个部分，
也就是风险识别，风险分析和风险应对。
项目风险识别，即确定什么风险会影响项目并记录其特点，风险识别不是一
次性行为，而应有规律的穿整个项目中。我们基于对项目明确目的的了解，充分
考虑BOT项目面临的所有因素，并通过风险识别技术，对项目风险进行识别，并
最终得到识别结果，也就是风险登记表。风险识别的参与者应包括BOT项目的项
目经理、项目团队成员、风险管理团队、专家、客户、最终用户、其他干系人等。
风险识别技术可以分为三个类型，一是项目相应文件的浏览，如项目承包和分包
合同，以前若干项目的历史资料和其他的项目文档；二是软系统分析，也就是考
虑了所有利益相关者的潜在冲突从而分析其态度、感受和观念的一个完整图表，
在这个图表中包含了项目的关键人员、资料来源和相应的约束条件；三是头脑风
暴法，适用于具有不同学科知识的一群专家队伍之中，利用他们短时间产生的大
量观点从而得到广泛的项目风险清单，比如NGT方法和德尔菲法。经过风险识别
技术，我们最终可以得到相应的表格，也就是风险登记表，其中包含了项目风险
的大量信息。当然，风险登记表是会在后面的步骤中进行更新的。
项目风险分析，是对风险影响和后果进行评价和估量，包括定性分析和定量
分析。定性分析就是评估已识别风险的影响和可能性的过程，如可以运用可能性
乘上结果来估计风险水平。定量分析，是分析定性分析中认定的潜在风险，一般
在定性分析之后，定量分析方法的基本原理就是创造每个重要风险的概率分布，
可以分为观察法，建模方法，和专家方法。建模方法最为常用，是在一定的假设
条件下，基于对数据的观察，通过大量的模拟，得到的有利于计