第1题
多选题
下列投资项目评价指标中，考虑了货币时间价值因素的有（）。
A.现值指数
B.内含报酬率
C.静态回收期
D.净现值
【解析】正确答案：ABD。
静态回收期没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经
历的时间作为静态回收期。
第2题
计算题
乙公司是一家服装企业，只生产销售某种品牌的西服。2016年度固定成本总额为20000
万元。单位变动成本为0.4万元。单位售价为0.8万元，销售量为100000套，乙公司
2016年度发生的利息费用为4000万元。
要求：
(1)计算2016年度的息税前利润。
(2)以2016年为基数。计算下列指标：①经营杠杆系数;②财务杠杆系数;③总杠杆系数。
【解析】正确答案：(1)2016年度的息税前利润=(0.8-0.4)×100000-20000=20000(万
元)
(按照习惯性表述，固定成本总额是指经营性固定成本，不含利息费用);
(2)①经营杠杆系数=(0.8-0.4)×100000/20000=2
②财务杠杆系数=20000/(20000-4000)=1.25
③总杠杆系数=2×1.25=2.5。。
暂无解析。
第3题
单选题
某集团公司有A、B两个控股子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，下列各
项中，集团总部应当分权给子公司的是()。
A.担保权
B.收益分配权
C.投资权
D.日常费用开支审批权
【解析】正确答案：D。
采用集权与分权相结合的财务管理体制时，具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投
资权，用资、担保权，固定资产购置券，财务机构设置权，收益分配权;分散经营自主
权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。
第4题
计算题
甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为
6%;所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。公司计划在2016年追加
筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，
每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%;发行优先股筹资3000万元，固定股息
率为7.76%，筹集费用率为3%。公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场
平均报酬率为9%。公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影
响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。
要求：
（1）计算甲公司长期银行借款的资本成本。
（2）假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本。
（3）计算甲公司发行优先股的资本成本。
（4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。