2015年中级会计职称考试《财务管理》
精选练习7
第二章财务管理基础
第二节风险与收益
多项选择题
以下有关资产收益率的表述中，不正确的有()。
A、必要收益率与认识到的风险有关
B、预期收益率是指在确定的情况下，预测的某资产未来可能实
现的收益率
C、实际收益率表示已实现或确定可以实现的资产收益率
D、风险收益率仅取决于风险的大小
【正确答案】BD
【知识点】本题考核点是资产的收益与收益率。
【答案解析】
预期收益率是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现
的收益率，选项B的说法不正确。风险收益率取决于两个因素，一是
风险的大小，二是投资者对风险的偏好。选项D的说法不正确。
多项选择题
1
如果市场上短期国库券的利率为6%，通货膨胀率为2%，风险收
益率为3%，则下列说法中不正确的有()。
A、可以近似地认为无风险收益率为6%
B、如果无风险收益率为6%，则必要收益率为11%
C、如果无风险收益率为6%，则资金时间价值为1%
D、如果无风险收益率为6%，则纯粹利率为4%
【正确答案】BC
【知识点】本题考核点是资产的收益与收益率。
【答案解析】
无风险收益率是指无风险资产的收益率，由于短期国库券的风险
很小，因此，一般情况下，为了方便起见，通常用短期国库券的利率
近似地代替无风险收益率，即选项A的说法正确;必要收益率也称最
低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的
最低收益率，必要收益率=无风险收益率+风险收益率，因此，本题中，
必要收益率=6%+3%=9%，即选项B的说法不正确;资金时间价值是没
有风险和通货膨胀情况下的平均利润率，所以，资金时间价值=无风
险利率-通货膨胀率=短期国库券利率-通货膨胀率=6%-2%=4%，即选项
C的说法不正确;无风险收益率的大小由纯粹利率(资金时间价值)和通
货膨胀补贴两部分组成，由此可知，纯粹利率=资金时间价值=4%，
2
即选项D的说法正确。
多项选择题
证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类，下列各
项中，属于可分散风险的有()。
A.研发失败风险
B.生产事故风险
C.通货膨胀风险
D.利率变动风险
【正确答案】AB
【知识点】本题考核点是证券资产组合的风险与收益。
【答案解析】可分散风险是特定企业或特定行业所持有的，与政
治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。
多项选择题
根据资本资产定价模型，下列关于β系数的说法中，正确的有()。
A.β值恒大于0
B.市场组合的β值恒等于1
C.β系数为零表示无系统风险
D.β系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险
【正确答案】BC
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【知识点】本题考核点是证券资产组合的风险与收益。
【答案解析】
βi=COV(Ri，Rm)/σm2，分子协方差可能小于0，从而出现β值
小于0的情况，所以选项A不正确。β系数反映系统风险的大小，选
项D不正确。
多项选择题
在下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有()。
A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重
B.该组合中所有单项资产各自的β系数
C.市场投资组合的无风险收益率
D.该组合的无风险收益率
【正确答案】AB
【知识点】本题考核点是证券资产组合的风险与收益。
【答案解析】投资组合的β系数受到单项资产的β系数和各种资
产在投资组合中所占的比重两个