（财务报表管理）四海尔集
团财务报表分析
山东大学
财务管理课程作业
题目：青岛海尔2010-2012年度财务报表分析
QingdaoHaier2010-2012annualfinancialstatementsanalys
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课程财务管理学
授课教师刘海英
班级工商管理实验班
作者魏璐、郑浩、许欣欣
青岛海尔2010-2012年度财务报表分析
摘要
财务报表分析是一项重要而细致的工作，目的是通过分析，找出企业在生产经营中存在的问
题，以评判当前企业的财务状况，预测未来的发展趋势。本文将分别对青岛海尔的偿债能力、
盈利能力、营运能力、现金流状况及发展能力进行分析，进而得出所需要的经营决策信息。
目录
一、引言3
二、公司简介3
三、行业概况4
四、海尔集团财务报表分析4
（一）财务比率分析4
1．偿债能力分析4
2．盈利能力分析10
3．营运能力分析15
4．现金流量分析17
5．发展能力分析22
6．单股指标分析23
7．杜邦综合指标分析26
（二）结构百分比分析（common-sizeanalysis）31
（三）指数分析（indexanalysis）36
（四）所有者权益变动分析38
（五）股利政策分析39
五、股价变动情况40
六、综合评价和建议41
一、引言
家电行业是一个全球化特征非常明显的行业，中国加入WTO以后，一方面，作为中国最具国
际竞争力和比较优势的制造部门之一，家电行业迎来了更好的发展机遇和空间；但另一方面，
随着外资企业不断地涌入，纷纷抢滩中国市场，家电行业的竞争势必日趋激烈。可以肯定，
一些缺乏竞争力的家电企业将肯定被淘汰，或者被竞争力更强的企业所兼并与联合，中国家
电业的竞争格局将随着产业重组的进程而有所改变。海尔集团可以说是我国最具代表性的家
电生产企业，在这种背景下，对它的财务状况进行深入分析，找出影响企业财务状况的重要
指标和关键，并进一步提出解决方法和改进建议，不仅能对企业自身的经营决策起到参谋作
用，而且会为整个家电行业的发展带来一定的启示。
二、公司简介
青岛海尔股份有限公司（股票代码600690以下简称青岛海尔）1984年创立于中国青岛，是
世界白色家电第一品牌。创业以来，海尔坚持以用户需求为中心的创新体系驱动企业持续健
康发展，从一家资不抵债、濒临倒闭的集体小厂发展成为全球最大的家用电器制造商之一。
目前，海尔在全球建立了21个工业园，5大研发中心，19个海外贸易公司，全球员工超过8
万人。2011年，海尔集团全球营业额实现1509亿元，品牌价值962.8亿元，连续11年蝉联
中国最有价值品牌榜首，用户遍布世界100多个国家和地区,。
青岛海尔主营业务涉及电器、电子产品、机械产品、通讯设备制造及其相关配件制造。其中
空调和冰箱是公司的主力产品，其销售收入是公司收入的主要来源，两者占到公司主业收入
的80％以上。其产品的国内市场占有率一直稳居同行业之首，在国外也占有相当的市场份额。
海尔冰箱在全球冰箱品牌市场占有率排序中跃居第一。
按品牌统计，海尔已连续三年蝉联全球销量最大的家用电器品牌（数据来源：欧睿国际
Euromonitor）。在互联网时代，海尔打造开放式的自主创新体系支持品牌和市场拓展，截止
2011年，累计申报12318项技术专利，或授权专利8350项；累计提报77项国际标准提案，
其中27项已经发布实施，是中国申请专利和提报国际标准最多的家电企业。在全球白色家
电领域，海尔正在成长为行业的引领者和规则的制定者。
三、行业概况
2010年国内经济保持高速发展，国际市场逐步复苏，全面推动家电产业再创新高，家电行业
呈现出口、内销两旺的局面。家电下乡、“以旧换新”、“节能惠民”等扩大内需政策驱动
行业销售创新高。消费升级带动产品走向高端、节能、环保。在行业整体规模发展的同时，
大宗原材料价格上涨、人民币升值、行业竞争加剧等因素给行业盈利带来一定压力。2011年，
受全球经济持续低迷、国内房地产行业景气度下行、“家电下乡、以旧换新及节能惠民”等
政策退出的影响，白电行业增速较2010年明显放缓，家电企业面临较为严峻的挑战。2012
年，全球宏观经济不景气对家电出口市场带来严峻挑战，国内家电市场受宏观经济增速放缓、
房地产市场持续调控、家电行业刺激政策陆续退出等因素影响，行业增速下滑明显。根据北
京