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文档摘要

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证券研究报告·行业研究·商贸零售

增持（维持）

零售重估掘金手册：三条逻辑与路径

作者：

吴劲草

东吴商社

首席证券分析师

S0600520090006

wujc@

阳靖

东吴商社

证券分析师

S0600523020005

yangjing@

2024年12月17日

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摘要

o11月以来，申万零售板块展现出明显的超额收益，主要受益于零售资产重估。

o零售股的重置价值在近10年来反复被交易。即“把其旗下资产重置一遍，所需成本就会超过市值”。

如2015年的险资举牌大商股份，欧亚集团等；2018年互联网巨头入股三江购物，永辉超市等；2023年红