营运资本决策;营运资本概述;9.1.1营运资本的概念
营运资本又称营运资金，指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
广义的营运资本又称为毛营运资本，是指一个企业流动资产的总额，即流动资产占用的资金。
狭义的营运资本又称为净营运资本，是指流动资产减流动负债后的余额。
;1.流动资产
按实物形态，可把流动资产分为现金、短期投资、应收及预付款项和存货
按在生产经营过程中的作用，可把流动资产分为生产领域中的流动资产和流通领域中的流动资产
2.流动负债
按应付金额是否确定，可把流动负债分成应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债
按流动负债的形成情况，可把流动负债分成临时性流动负债和自发性流动负债
;9.1.2营运资本的特点
周转的短期性
实物形态的易变现性
数量的波动性
实物形态的变动性
来源的灵活多样性
;9.1.3营运资本的管理原则
认真分析生产经营状况，合理确定营运资本的需要数量
在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金
加速营运资本周转，提高资金的利用效果
合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力
;9.2.1企业的筹资组合
1.影响筹资组合的因素
风险与成本
企业所处的行业
经营规模
利息率状况
;2.企业的筹资组合策略
（1）配合型筹资组合
配合型筹资组合是指企业的永久性流动资产和长期资产所需资金由自发性流动负债、长期负债、权益资本来融通；临时性流动资产所需资金由临时性流动负债来融通。
配合型筹资组合，在现实工作中往往被作为一种理想的筹资组合。;（2）激进型筹资组合
激进型筹资组合是指企业的部分永久性流动资产和长期资产所需资金由自发性流动负债、长期负债、权益资本来融通；临时性流动资产和部分永久性流动资产所需资金由临时性流动负债来融通。
激进型筹资组合，是一种高风险、高收益的筹资组合。;（3）保守型筹资组合
保守型筹资组合是指企业在永久性流动资产和长期资产所需资金由自发性流动负债、长期负债、权益资本来融通之外，同时还以长期资金满足部分临时性流动资产对资金的需求；临时性流动负债只???要解决一部分临时性流动资产对资金的需求。
保守型筹资组合，是一种低风险、低收益的筹资组合。;9.2.2企业的资产组合
1.影响资产组合的因素
风险与报酬
企业所处的行业
企业规模对资产组合的影响
利息率的变化
;2.企业的资产组合策略
（1）适中的资产组合
适中的资产组合策略，是指企业在保证流动资产正常需要量的情况下，再适当地留有一定保险储备量。
该组合下，企业的投资报酬率一般，风险一般。正常情况下企业都采用此种资产组合策略。
（2）冒险的资产组合
冒险的资产组合策略，是指企业只安排流动资产的正常需要量，而不安排或只安排很少的保险储备量，以提高企业的投资报酬率。
该组合下，企业的投资报酬率较高，但风险比较大。敢于冒险、偏好报酬的财务经理一般偏好于采用此种资产组合策略。
;（3）保守的资产组合
保守的资产组合策略，是指企业在保证流动资产正常需要量和保险储备量的基础上，再加上一部分额外的储备量，以降低企业的风险。该组合下，企业的投资报酬率一般较低，但风险也较小。不愿冒险、偏好安全的财务经理一般偏好于采用此种资产组合策略。
;9.3.1现金管理
1.现金管理的目的与内容
（1）企业持有现金的动机
支付的动机
预防的动机
投机的动机
（2）现金管理的目的
在保证企业生产经营所需现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。
;（3）现金管理的内容
编制现金收支计划，以便合理地估计未来的现金需求
对日常的现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款
用特定的方法确定最佳的现金余额，当企业实际的现金余额与最佳的现金余额不一致时，采用短期融资策略或采用归还借款和投资于有价证券等策略来达到理想状况
;2.现金收支计划的编制
（1）现金收入
包括：营业现金收入和其他现金收入
（2）现金支出
包括：营业现金支出和其他现金支出
（3）净现金流量
净现金流量
=现金收入－现金支出
=（营业现金收入+其他现金收入）－（营业现金支出+其他现金支出）;（4）现金余缺
现金余缺是指计划期现金期末余额与最佳现金余额相比后的差额。
期末现金余额最佳现金余额：现金多余，应进行投资或归还债务
期末现金余额最佳现金余额：现金短缺，应进行筹资予以补足
期末现金余缺额
=期末现金余额－最佳现金余额
=（期初现金余额+现金收入－现金支出）－最佳现金余额
=期初现金余额±净现金流量－最佳现金余额;3.最佳现金余额的确定
现金周转期模式
存货模式
因素分析模式
随机模型
;（1）现金周转期模式
现金周转期是指从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。
存货周转期：将原材料转化成产成品并出售所需要的时间。
应收账款周转期