股市波动的两面性：好与坏的波动性对股票定价能力的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

我国A股市场自1990年上海证券交易所成立以来，历经三十余载的发展，已成为全球资本市场中不可或缺的一部分。从最初的试点探索，到如今拥有数千家上市公司，A股市场见证了中国经济的高速增长与结构转型。在这一过程中，市场规模不断扩大，上市公司数量持续增加，涵盖了众多行业和领域，为投资者提供了丰富的投资选择，也为企业融资和经济发展提供了有力支持。

然而，A股市场的波动性一直较高。从历史走势来看，A股市场多次经历大幅涨跌，如2007-2008年的牛市与熊市转换，上证指数在2007年10月达