上市公司财务舞弊案例分析以及启示
上市公司财务舞弊调研报告
自从会计信息作为公司经济讯号的媒介以来，财务舞弊就如影随形，
会计史上从来不缺乏重大的财务舞弊案件，这也是促使了会计界对财务舞
弊进行不断的研究和探索，成为催生和完善会计准则和审计准则的动力。
我国的资本市场从无到有，到飞速发展，虽然在信息披露、会计规范体系、
公司治理结构以及证券监管等方面有了很大的改善，但是证券市场信息披
露的现状仍然不容乐观，一些公司尚会利用各种舞弊手段粉饰会计信息，
降低了会计信息质量，甚至影响到资本市场的正常健康发展。
一、案例：
黄山旅游2005年4月20日发布公告称：2002年，本公司为避免计提
无形资产减值准备对利润的影响，委托黄山旅游集团有限公司从银行贷
款3,700万元并汇入黄山市万厦房地产开发有限公司和黄山市远卓投资
管理公司账户，由两公司购买本公司拥有的黄山市体育馆及股份大道广
告经营权，本公司又将收到的转让款归还黄山旅游集团有限公司，从而
构成不当资产交易；2002年本公司投入4,400万元用于证券投资，截
至2004年3月全部股票处置后，实际亏损18,522,716.76元。本公司
2002年、2003年未如实核算和反映该证券投资及损益情况。
黄山旅游2004年报显示，2002年净利润调整前是5,649万元，调
整后是2,793万元；2003年净利润调整前是-6,121万元，调整后是-4,
147万元。很明显，该公司2002年有故意隐瞒亏损之嫌，包括故意少
计广告权损失3,700万元和少计股票投资损失2,073万元，这个差错不
管是从金额或性质看都是非常严重的。
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实际上，黄山旅游可能还存在其他资产安全问题。2002年末，该
公司货币资金余额26,135万元，其中定期存款21,089万元；2003年
末货币资金余额18,906万元，其中定期存款2,283万元；2004年末货
币资金余额是30,104万元，其中定期存款是13,333万元；2005年半
年报期末货币资金余额是32,940万元，其中定期存款是11,293万元，
历年来定期存款都没有作质押之用；而与此同时，2005年半年报还挂
着“其它应付款”10,673万元，这些欠款多为欠关联方，为何关联方
不向黄山旅游索取欠款，还是黄山旅游有意隐瞒利润？黄山旅游为何2
002、2003年都多计生活服务费540万元，是不是为了冲抵大股东3,
700万元的损失，还是基于其他原因？
二、上市公司财务舞弊的分析
1、道德品质
财务舞弊行为不仅仅是经济现象，其背后是深层的道德伦理的扭曲。
在市场经济条件下，个人主义、利己主义、拜金主义等思想开始膨胀，财
务舞弊行为人在贪婪的驱使下为了自身利益而失去诚信。财务舞弊行为人
道德品质的沦丧是财务舞弊发生的助燃器。如2006年在科龙案庭审时顾
雏军鼓吹熊市造假无罪，说什么即便存在虚假出资，这种虚假出资也没有
对其他人造成损害，即便财会报告虚假，但科龙股价在公布被证监会立案
调查后只下跌了三天就恢复到了公告前的水平，并没有给股民造成太大损
失。科龙股价从2002年起就持续下跌，而同期中国股市也在持续下跌，
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这和科龙的财务报告虚假没有关系，所以不应该定他的罪。从这些言语中
不难看出舞弊者扭曲的伦理标准。
2、动机
（1)业绩承诺在股权分置体制改革中，有许多上市公司为了股改成功，
在股改中对上市公司的经营业绩进行了承诺，或承诺净利润指标，或承诺
净资产收益率指标，还有承诺分红指标的，如果没有完成指标，大股东就
要根据当初的约定条件做出相应的经济补偿。在这种压力下，受大股东影
响的上市公司，可能会采用各种手段“兑现”承诺，避免大股东的损失
（2)股权激励股权分置改革后，有不少的上市公司实行了股权激励机制，
还有一些公司也在积极着手实施股权激励。股权激励机制可以将公司高管
人员的利益与上市公司的利益协调起来，部分解决委托代理问题，但是股
权激励也有其不可忽视的负面影响，