注册会计师《财务成本管理》第七章企业价值评估
第七章企业价值评估
第01讲企业价值评估的目的和对象
考情分析
本章对企业价值进行评估，全章介绍了两种的评估模型，一是在解决企业现金流量、折现率两个要素
基础上，用现金流量模型计算价值；二是根据“可比公司”的具体参数，计算企业的“相对价值”。
本章主要考点有企业价值评估的对象、现金流量折现模型参数的估计、实体现金流量模型、相对价值
模型的原理及应用。
本章的主要考核题型是主观题，知识原理并不复杂。如果第二章管理用现金流量表的内容掌握的较好，
本章现金流量折现模型学习难度相对较小。关于相对价值模型，是基于三个市价比率，展开学习也相对轻
松，关键是对基本思路的把握，对修正模型的运用。
知识框架
第1节企业价值评估的目的和对象
目录
01企业价值评估目的
02企业价值评估对象
01企业价值评估目的
企业价值评估简称企业估值，目的是分析和衡量一个企业或一个经营单位的公平市场价值，并提供有
关信息以帮助投资人和管理当局改善决策。带有主观成分。
主要目的：
1.价值评估可以用于投资分析
寻找且购进被市场低估的证券或企业，以期获得高于必要报酬率的收益。
企业价值评估简称企业估值，目的是分析和衡量一个企业或一个经营单位的公平市场价值，并提供有
关信息以帮助投资人和管理当局改善决策。带有主观成分。
2.价值评估可以用于战略分析
价值评估在战略分析中起核心作用。
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注册会计师《财务成本管理》第七章企业价值评估
3.价值评估可以用于以价值为基础的管理
企业决策正确性的根本标志是能否增加企业价值。
02企业价值评估对象
一、企业的整体价值
1.整体不是各部分的简单相加；
2.整体价值来源于要素的结合方式；
3.部分只有在整体中才能体现出其价值。
二、企业的经济价值
经济价值是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量。
会计
反映历史，没有关注未来。而对于价值评估，主要是反映未来的现金流量状况
价值
现时市
指按现行市场价格计量的资产价值，实际上是现行市价（有可能公平，有可能不公平）
场价值
公平市公允价值，指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转
场价值移一项负债所需支付的价格
三、企业整体经济价值的类别
研实体价值实体流量的现值；
究
对股权价值股权流量的现值；
象
实持续经营价
营业所产生的未来现金流量的现值(续营价值)
现值
方
清算价值停止经营，出售资产产生的现金流量；
式
持少数股权价
在现有管理和战略条件下，企业能够给股票投资者带来的现金流量现值；
有值
对企业进行重组，改进管理和经营战略后可以为投资者带来的未来现金流量
控股权价值
象的现值。
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注册会计师《财务成本管理》第七章企业价值评估
『提示1』企业实体价值＝股权价值（公平市场价值）＋净债务价值（公平市场价值）
研实体价值实体流量的现值；
究
对股权价值股权流量的现值；
象
实持续经营