上市公司财务造假案例分析初探部分上
市公司财务造假的伎俩
一、财务造假是上市公司严重的造假行为
上市公司和投资者沟通，主要的方式是通过财务报表。财务
报表的造假，是上市公司最主要的造假形式，也是严重的造假行
为。由于财务报表主要依靠数字说话，所以识别财务造假，相对
来说，有比较客观和明确的标准。
现在中国股票市场上出现了一种很不好的苗头，就是一些上
市公司采用对财务的追溯调整，来纠正过去的过失或造假。前几
年，就有一些银行类上市公司开始追溯调整，其主要原因是国家
对银行的会计准则进行了重大改变。但是，现在的情况是，有一
些上市公司根本不是因为重大财会政策调整，而是纯粹以过去会
计失误等一些借口来对过去几年的错误，集中起来搞追溯调整，
这个性质就很恶劣了。因为，该种做法，一方面多年欺骗了投资
者，另一方面又躲避了政策法规的惩罚，逃避了被ST、PT，防止
了失去再融资资格的命运。如果监管当局不严肃查处，此风一旦
蔓延，将会有更多的上市公司有恃无恐地有样学样，这对股票市
场可能将是一场灾难。好在中国证监会于2022年3月18日出
台了《关于暂停上市和中止上市的补充决定》，对以上行为进行
了更为严格的规定。
二、上市公司财务造假的主要伎俩分析
在证券市场上，作为普通的投资者，要想避免掉进上市公司
财务造假的陷阱里，就需要花一点时间了解财务造假的主要伎俩。
由于财务造假千变万化，是一个实在太大的课题，本文只是针对
最常见的一些造假现象，展开初步的探讨。
一般而言，财务造假是围绕一些财务指标展开的，如净资产
收益率（国内证券市场对上市公司的再融资，往往会要求净资产
收益率达到某个标准）。在大部分的财务造假中，主要是围绕每
股利润展开的。下面就针对每股利润“”这个指标，对一些常见的
造假展开分析。
大家都知道，利润=收入-成本，如果要增加利润，就必须增
加收入、减少成本。造假者也是围绕这个思路动脑子。
如何增加收入？
一家公司的收入主要包括营业内收入和非营业内收入。反映
公司长久获利能力的是营业内收入。在短期内，增加营业内收入
一般比较难，相对而言，增加营业外收入就要容易多了。
增加营业外收入，可以有很多手段，如剥离坏帐，减免利息，
国家税收的优惠或退税，一次性出让某个固定资产、无形资产或
某个项目、某个子公司、某个参股公司的股权等等。比较常见的
做法是，上市公司把一个劣质资产高价卖给关联方，获得一笔意
外之才，从而大大提升公司的利润。在后面将用案例来分析这样
做的奥妙所在。
增加营业内收入，主要是通过多计收入、提前计算收入、人
为创造收入等方法来实现。
所谓多计收入，就是把公司生产的产品或服务，以明显高于
市场价的价格卖给客户或关联方。在一些比较极端的情况下，公
司产品根本就没有什么实际用途，完全是公司提高收入、创造“”
利润的载体，来买这些产品的人或公司，其实也是同一个利益团
体中的另一部分，整个过程纯粹就是自买自卖。
所谓提前计算收入，就是把还没有销售出去的产品也计算到
当期的收入中，例如公司把本来是存货的产品、还在生产线上的
产品、根本还没有的产品，提前一次性卖给某一家销售公司（往
往也是关联公司），将未来的收入提前实现。
所谓人为创造收入，就是公司出钱贷款给客户来购买自己的
产品，等等。现在深陷债务危机的美国朗讯公司、加拿大北电公
司，就是因为当年过份借贷给客户来买自己公司的产品，而这些
客户有很多是公司，随着互联网泡沫而纷纷倒闭，很多贷出去的
钱最终打了水漂。
如何减少成本？
减少成本的方法很多，主要的思路和增加收入差不多，就是
推后计算成本、非法地少算或不算成本、合法地少算或不算成本。
所谓推后计算成本，就是把本应该在当期计算的成本尽量后
推，在当期只计算一部分成本。例如把一些当期费用给资本化，
放到5年、10年的时间里来摊销，这些费用包括研发费用、巨
额的广告投入、开办费等。
所谓非法地少算或不算成本，就是把本来应该算入的成本给
偷工减料了。例如已被揭露的蓝田股份造假案，上市公司享受了
大量广告投入的好处，但广告的费用却基本上由上市公司的母公
司来承担。
所谓合法地少算或不算成本，就是通过