教学方案设计
授课章节互斥型寿命期相同的多方案之间的比选
教学目的掌握互斥型寿命期相同多个方案比选的常用方法
教学重点难点寿命期相同互斥方案对应的比选方法
寿命期相同的互斥方案的比较与选择
1.净现值法、净年值法、净终值法
净现值法就是通过计算各个备选方案的净现值并比较其大小而判断方案
的优劣，是寿命期相同的多方案比选中最常用的一种方法。
净现值法的基本步骤：
①分别计算各个方案的净现值，并用判别准则加以检验，剔除NPV＜0的方
案；
②对所有NPV≥0的方案比较其净现值；
③根据净现值最大原则，选择净现值最大的方案为最佳方案。
2.差额净现值法
根据两个方案的差额净现金流量计算差额净现值指标进行方案比选。
即：按照上述环比解法的原则，求出两两方案相比的差额净现ΔNPV，
即用投资多的方案减去投资少的方案，求得其差额净现值ΔNPV。
判定准则：
NPV
Δ≥0：表明增加的投资在经济上是合理的，即投资大的方案优于投资小
的方案；
NPV
Δ＜0：表明投资小的方案较经济。
3.差额内部收益率法
内部收益率是衡量项目综合能力的重要指标，也是项目经济评价中经常用到
的指标之一。但是在进行互斥方案的比选时，如果直接用各个方案内部收益
率的高低作为衡量方案优劣的标准，往往会导致错误的结论，内部收益率是
表明投资方案所能承受的最高利率，或最高的资本成本，即方案的净现金流
量所具有的机会成本就是该方案本身所产生的内部收益率，用式子表示就是
当选定的iC=IRR时，方案的NPV=0。互斥方案的比选，实质上是分析投资
大的方案所增加的投资能否用其增量收益来补偿，也即对增量的现金流量的
经济合理性做出判断。因此，可以通过计算增量净现金流量的内部收益率即
差额内部收益率来比选方案，这样就能够保证方案比选结论的正确性。
4.最小费用法
通过假定各方案的收益是相等的，对各方案的费用进行比较，根据效益
极大化目标的要求及费用较小的项目比费用较大的项目更为可取的原则来选
择最佳方案，这种方法称为最小费用法。
最小费用法包括费用现值比较法和年费用比较法。
①费用现值（PC）比较法
费用现值的含义是指利用此方法所计算出的净现值只包括费用部分。
由于无法估算各个方案的收益情况，只计算各备选方案的费用现值(PC)
并进行对比，以费用现值较低的方案为最佳。
②年费用（AC）比较法
年费用比较法是通过计算各备选方案的等额年费用（AC）进行比较，以
年费用较低的方案为最佳方案的一种方法。