全国会计专业技术资格考试（中级会计职称）
《财务管理》练习题
（2021年8月1日-2021年8月31日）
一、单项选择题
1、某投资方案投产后年营业收入为1000万元，年营业成本为600万元（其中折旧为100
万元），所得税税率为25%，则该方案投产后年营业现金净流量为（）万元。
A.325
B.400
C.300
D.475
正确答案：B
答案解析
营业现金净流量＝税后营业收入－税后付现成本＋非付现成本抵税＝1000×（1－25%）－
（600－100）×（1－25%）＋100×25%＝400（万元）。或者：营业现金净流量＝税后营业
利润＋非付现成本＝（1000－600）×（1－25％）＋100＝400（万元）。
考察知识点
项目现金流量——营业期
2、与股票筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺点的是（）。
A.财务风险较大
B.资本成本较高
C.稀释股东控制权
D.筹资灵活性较小
正确答案：A
答案解析
债务资本有固定的到期日，有固定的债息负担，抵押、质押等担保方式取得的债务，资本使
用上可能会有特别的限制。这些都要求企业必须要保证有一定的偿债能力，要保持资产流动
性及其资产收益水平，作为债务清偿的保障，对企业的财务状况提出了更高的要求，否则会
带来企业的财务危机，甚至导致企业的破产。
考察知识点
债务筹资的优缺点
3、某企业本年的边际贡献为4000万元，息税前利润为3000万元。本年的总杠杆系数为3，
本年的财务杠杆系数为2，则本年的经营杠杆系数为（）。
A.1.2
B.1.5
C.1.33
D.2.5
正确答案：B
答案解析
本年经营杠杆系数＝本年的总杠杆系数/本年的财务杠杆系数＝3/2＝1.5
考察知识点
经营杠杆效应
4、资金预算中，计算“现金余缺”时，现金支出不包括（）。
A.资本性现金支出
B.直接材料采购支出
C.支付利息
D.支付所得税费用
正确答案：C
答案解析
资金预算中计算“现金余缺”时，现金支出包括经营性现金支出和资本性现金支出。直接材
料采购支出、支付所得税费用属于经营性现金支出。支付利息在计算出现金余缺之后考虑，
即属于现金的筹措与运用。
考察知识点
资金预算
5、已知某股票的贝塔系数为0.45，无风险收益率为4%，市场组合的风险收益率为5%，则
该股票的必要收益率为（）。
A.4%
B.4.45%
C.6.25%
D.9%
正确答案：C
答案解析
该股票的必要收益率＝4%＋0.45×5%＝6.25%
【提示】注意5%的说法，在收益率前面有风险，这样本身就是扣除了无风险利率的，是Rm-Rf。
Rf、Rm、（Rm－Rf）及β（Rm－Rf）的区别
①Rf的其他常见叫法有：无风险收益率、国库券利率、无风险利率等。
②Rm的其他常见叫法有：市场平均收益率、市场组合的平均收益率、市场组合的平均报酬
率、市场组合收益率、市场组合要求的收益率、股票市场的平均收益率、所有股票的平均收
益率、平均股票的要求收益率、平均风险股票收益率、证券市场平均收益率、市场组合的必
要报酬率、股票价格指数平均收益率、股票价格指数的收益率等。
③（Rm－Rf）的其他常见叫法有：市场风险溢酬、平均风险收益率、平均风险补偿率、平均
风险溢价、股票市场的风险附加率、股票市场的风险收益率、市场组合的风险收益率、市场
组合的风险报酬率、证券市场的风险溢价率、证券市场的平均风险收益率、证券市场平均风
险溢价等。
④β×（Rm－Rf）的其他常见叫法有：某股票的风险收益率、某股票的风险报酬率、某股票
的风险补偿率等。
⑤如果说法中出现市场和风险两个词的，并且风险紧跟于收益率、报酬率、补偿率等前面的，
那么就表示Rm-Rf，它只是考虑风险部分的，因此是已经减去无风险收益率的；如果没有风
险两字的，那么单说收益率、报酬率、补偿率等都表示Rm。
考察知识点
资本资产定价模型的基本原理
6、在下列财务绩效定量评价指标中，属于企业盈利能力状况基本指标的是（）。
A.营业利润增长率
B.总资产收益率
C.总资